现代企业价值和资本预算方案分析.pptxVIP

第二篇 价值和资本预算第3章 高级理财的第一原则第4章 净 现 值第5章 债券和股票的定价第6章 资本预算的其他方法第7章 净现值和资本预算第8章 公司战略与净现值分析第3章 高级理财的第一原则3.1 金融市场经济3.2 一定时期内的消费选择决策3.3 竞争性市场3.4 基本原则3.5 原则的运用3.6 投资决策阐释3.7 公司投资决策过程3.8 本章小结3.1 金融市场经济案例：$55,000汤姆的现金流量时间现金流入量01-$50,000现金流出量雷丝丽的现金流量$50,000时间现金流入量01现金流出量-$55,000无记名金融工具(IOU)－－授权给任何持有人都有权获得支付 本息的金融工具。3.1.1 匿名的市场如果借款人不在乎他支付的对象是谁，如果贷款人也不在乎他持有谁的IOU，我们就可以去掉和约上的名字。执行使借款人和贷款人或交易者匹配的市场职能的机构叫做“金融中介机构”(Financial interm-ediaries)，如股票经纪人和银行家。3.1.2 市场出清市场出清：是指愿意在市场上贷款的人的贷款总量应该等于愿意借款的人的借款总量。如果贷款人愿意贷出多于借款人需要借入的数量，可以推测贷款的利率可能过高。均衡利率(equilibrium rate of interest)：市场能够出清的利率水平，在此利率水平