锌市场分析及后市展望.docxVIP

? ? ? ? ? 11月锌市场分析及后市展望 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示：虽然锌价呈下滑趋势，但由于加工费的下跌，锌精矿价格保持坚挺，矿山利润仍然可观。根据北京矿冶研究总院的分析，当锌价在15000 元/t 时， 原矿品位在Pb+Zn3% 以上的矿山即可盈利。国内大多数铅锌矿山原矿品位都在Pb+Zn5~10%，估计当上海锌价跌至11500元/t时才可见矿山企业大规模减产。 ??????? 内容提示：虽然锌价呈下滑趋势，但由于加工费的下跌，锌精矿价格保持坚挺，矿山利润仍然可观。根据北京矿冶研究总院的分析，当锌价在15000 元/t 时， 原矿品位在Pb+Zn3% 以上的矿山即可盈利。国内大多数铅锌矿山原矿品位都在Pb+Zn5~10%，估计当上海锌价跌至11500元/t时才可见矿山企业大规模减产。 ??????? 2011年1–10 月国内锌精矿、精炼锌产量分别同比增长14.88% 和0.86% ????????2012-2016年中国铅锌工业市场调研与发展趋势研究报告??????? 根据有色金属工业协会公布的数据，2011 年10 月国内锌精矿产量为42.13 万t，环比增长8.44% ; 1–10月国内锌精矿累计产量为337.80万 t，同比增长14.88%。2011 年10月国内精锌产量47.43 万t，环比增长4.77%；1–10 月国内精锌累计产量为429.27 万t，同比增长0.86%。 ??????? 2011年1–10 月锌精矿进口同比下降11.3% ??????? 根据中国海关统计数据，2011 年10 月中国进口锌精矿19.35 万t（ 实物量）， 环比降低21.29%；1–10 月锌精矿累计进口量为239.71 万t（实物量），同比降低11.3%。2011 年10 月中国进口精锌2.7 万t，环比降低13.35%，同比增长20.35%。 ??????? 锌精矿供应紧张，加工费低迷 ??????? 2011年11月进口锌精矿（48%~53%Zn） 加工费为60~80$/t， 与10 月份55~75$/t 的加工费相比略有改善。11月国产锌精矿（48%~53%Zn）加工费与10 月份持平，维持在4000~6000 元/t。然而回顾全年，随着上海精锌价格从1 月份的18300元/t 降到11月的15000 元/t， 国内锌精矿平均加工费也从1 月份的6000 元/t 降至11月的4300 元/t。这主要是由于国内锌精矿供应紧张所致。加工费下跌使得冶炼厂的利润空间大幅压缩。 ??????? 近期国内铅锌矿山生产保持稳定 ??????? 虽然锌价呈下滑趋势，但由于加工费的下跌，锌精矿价格保持坚挺，矿山利润仍然可观。根据北京矿冶研究总院的分析，当锌价在15000 元/t 时， 原矿品位在Pb+Zn3% 以上的矿山即可盈利。国内大多数铅锌矿山原矿品位都在Pb+Zn5~10%，估计当上海锌价跌至11500元/t时才可见矿山企业大规模减产。 ??????? 锌冶炼厂平均开工率为80%左右 ??????? 由于原料紧缺和终端消费疲软，多数锌冶炼企业开工不足。根据笔者在11月份昆明国际铅锌年会上了解到的情况，广西某产能为5万t/a 的氧化锌生产企业开工率仅为50%，预计2011 产量为2~3 万t。广西另一产能为10 万t/a 的锌冶炼厂目前开工率也仅为三分之一，预计2011 产量为3 万t。2011 年丹霞冶炼厂预计产量为9.5 万t, 低于10 万t 的产能。估计全国锌冶炼行业平均开工率为80%。 ??????? 镀锌行业增长稳定 ??????? 根据国家统计局公布的数据，2011 年10 月我国镀锌板产量为268.7 万t，环比降低3%；1–10 月镀锌板总产量为2617.7 万t, 同比增长12.6%。白银集团2011 年下半年热镀锌合金订单饱满，预计产量与2010 年持平，其热镀锌合金主要供给国内大型镀锌板厂家。由于签订长期订单，大型镀锌板企业生产基本稳定。11月鞍钢镀锌板生产稳定，订单饱满；唐山恒通一条30 万t/a 的生产线在检修了10 天后顺利复产，订单情况也较为理想。预计2011 年我国镀锌板总产量为3 150 万t，同比增长11.5%。 ??????? 压铸锌合金需求低迷 ??????? 随着欧债危机加剧，我国压铸锌合金出口订单大幅下降。国内硬盘、装饰品和模具等行业对压铸锌合金的需求也较弱。另外，由于生产成本增加而压铸锌合金价格处于低位，许多生产厂家不得不减产或关闭。内蒙古某压铸锌合金生产企业由于没有订单已停产3 个多月，而其2010年压铸锌合金产量为6700 t。浙江某压铸锌合金生产企业由于市场低迷而10 月份开工率仅为60%。 ??????? 氧化锌市