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国有企业深化改革思路 国资委人士透露， 打造 “中国版淡马锡” 的总体思路是在央企层面建立三类国资管理平 台：产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司，数量在几家至十几家之间，分别侧 重产业发展、资本投资、股权运作，前两类即国资投资公司，第三类即国资运营公司。 马年将至， 国资改革将与新加坡淡马锡模式结下不解之缘， “分层”问题已取代 “分类” 问题成为国资改革的新焦点。 “组建或改组国资投资运营公司”被国务院国资委列为落实十 八届三中全会要求的重点课题之一， 也被多个地方 “两会”写入政府工作报告。知情人士表 示，国务院国资委将建产业投资公司、 国资投资控股公司、 国资运营公司三类国资管理平台， 今年将选取一至两家央企启动投资控股公司试点； 多个地方也提出将设立 1-2 家国资运营公 司和若干投资公司。 “中国版淡马锡”版图逐渐显现。 设立国资投资运营公司的基本思路是“少新设，多改造” ，重点推进方向是基于现有资 产的资本化运作，改造包括直接改组、合并重组等多种方式。央企层面，华润、国开投、保 利等有望入围控股投资公司试点，国资运营公司短期内不会设立新试点，未来主要靠新建， 其股权将主要来自 40 家整体上市的央企。 从现在到 2020 年的七年间，国资委将逐渐向淡马锡模式的方向努力，一至两年内重在 设置投资运营公司试点， 三至四年将有序推开， 逐步打破以管企业为主的监管模式所形成的 体制惯性。 国资委将向国资投资运营公司及二级公司逐步移交权力， 核心在于把经营权交给 二级公司， 把对二级公司的考核权和分配权交给投资运营公司。 日后国资委将只用关心收获 了多少“粮食蔬菜” ，不用再亲自“喂马劈柴” 。 马年结缘淡马锡 不会邯郸学步 十八届三中全会提出， 要完善国资监管体制， 组建或改组国资投资运营公司。 知情人士 称，这被国务院国资委列为落实十八届三中全会要求的 30 余项重点课题之一。 按国资委人士的解释，投资公司以投资、融资、建设项目为主，以产业资本投资为主， 着力培育产业竞争力； 运营公司通过划拨现有国企股权形成， 不经营实业， 主要通过资本市 场运作开展股权运营， 调整国资布局， 改善国资收益。 因投资运营公司的形态与新加坡国有 资产的专职打理者淡马锡公司颇为相像，业界称之为“中国版淡马锡” 。 不过中国特色的国资投资运营公司将不同于淡马锡。 最显而易见的原因是两国国资体量 悬殊，不能“邯郸学步” 。国资委人士透露，打造“中国版淡马锡”的总体思路是在央企层 面或建立三类国资管理平台：产业投资公司、 国资投资控股公司、 国资运营公司， 数量在几 家至十几家之间，分别侧重产业发展、资本投资、股权运作。前两类即国资投资公司，第三 类即国资运营公司。 知情人士表示， 国资委内部对于投资运营公司的设想基本达成共识， 将按照与产业的关 联度设立，从第一类到第三类“产业色彩渐淡” ：第一类有一个清晰主业，通常为自然垄断 性、保障性产业， 如中国石油； 第二类涵盖多个主业， 强调投资效益最大化， 如涉足消费品、 电力、地产、水泥、燃气、医药、金融七大板块的华润；第三类无主业，重在资本运作，如 国新资产管理公司。 “过去央企按行业划分的模式造成国资条块分割， 很大程度上是压制新技术的创造与应 用的，”上海天强管理咨询公司总经理祝波善指出，应按照产业链设立投资运营公司，