外汇期货市场.pptx

外汇期货市场;我国期货市场;;期货交易的基本原则;保证金（Margin）制度 1)逐日盯市制（marketing to market）：每天结算保证金账户 举例：假设某年11月30日，一位投资者买入1份次年6月到期的德国马克期货合约，目前期货价格为1马克=0.5882美元，IMM德国马克期货合约的初始保证金（Initial Margin）要求为2100美元 ;;期货价格变化与保证金制度运作 单位：美元（假设购买一份DM期货合约）;期货市场的功能;CME各活跃币种规格表;套期保值原理;期货交易操作流程 ;多头套期保值（buying hedge）案例;;所以，该进口商由于德国马克升值，为支付125000德国马克的货款需多支付1625美元，即在现货市场上成本增加1625美元；但由于做了套期保值，再期货市场上盈利1500美元，从而可以弥补现货市场上的部分损失。 如果德国马克的汇率不是上升而使下降了，则期货市场上的损失要由现货市场上的盈利来弥补。 ;“空头套期保值（selling hedge）”案例分析;注：为了和现货价值相匹配，共买入1000000/125000=8份期货合约。;外汇期货的投机;;;;;国际货币市场;净盈利正是来自于两个交易所该种外汇期货合约的相对价格变动（0.03-0.01）*250000=USD5000 ;2）跨币种套利 指套利者预期交割月份相同而币种不同的期货合约价格将出现不同的走势，于是买入一种币种期货合约的同时，卖出另一种币种的期货合约，从中套利。;3）跨月份套利 根据对币种相同而交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预期，买进某一交割月份的合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约，进行套利。;习题测试;;现货市场;结论：