现金流量和资金时间价值.pptxVIP

工程经济学 李奇会 山东建筑大学管理学院;第二章 现金流量和资金时间价值 本章重要概念和知识要点 1、现金流量的三要素：大小、方向、时间点 2、资金时间价值 ;第一节：现金流量 一、基本概念 （一）现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。 （二）现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。 （三）净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 （四）现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称） ;二、现金流量的表示方法 （一）现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。 （二）现金流量图;150;P（投资）;（三）现金流量图的说明： 1、横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。 2、与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。 3、一般情况，时间单位为年，假设建设期的投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。 ; 两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。; 3000 3000 3000 ; 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 ;第二节：资金的时间价值;在不同时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不相等的，也就是说资金的价值是会随着时间而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值就是资金的时间价值。 ;二、资金具有时间价值的内涵 （一）资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值 （二）资金的时间价值是对投资者放弃现时消费的必要补偿。 三、资金时间价值的意义： 由于资金时??价值的存在，使不同时间点上发生的现金流量无法直接加以比较，因此，要通过一系列的换算，在统一时点上进行比较，才能符合实际的客观情况。这种考虑了资金时间价值的方法，使方案的比选更为现实和可靠。;四、资金时间价值的计算 案例1：中国某人寿保险公司推出的“康宁终身保险” ，一个25岁之内的男性一次性趸交97800元保险费，不管任何时候任何原因身故可以得到30万元的保障。 假设你现在24岁，也有财力支付这笔费用，你会如何决策。 案例2：小张预计未来30年，每个月可以支付3000元支付房贷而不影响生活质量，目前尚有35万元存款，他目前计划买房子，试分析他买总价为多少的房子较为合适？ ;不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上 发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额， 称为资金的等值计算。 把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额 ，称为“折现”或“贴现”。 将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为“现值”。 与现值等价的将来某时点上的资金金额称为“将来值” 或“终值”。 折现用的利率叫“折现率”;如何理解价值： 任何东西或证券不存在什么“固有价值”，只存在相对价值。也就是，只有相对于人的效用而言，才有价值这回事。东西或证券的价值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。这等于说，即使要花百亿元投资、十万劳动力一年的时间才能建好的漂亮形象大楼，如果没有任何人或机构要用它，那么，那栋楼也会一文不值；花费再多的机器设备，如果没有人要，也一文不值；再怎么费苦力做成的衣服，如果没有人愿意出价钱买，那只是一堆废布。;价值取决于这些公司能带来的效用，或者说收益，而不取决于其建设成本，跟建设所需的劳动时间关系不大；换言之，价值由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。 一种观点认为：效用决定价值，而不是劳动成本决定价值 ;在工程经济分析中，对资金时间价值的计算与银行利息计算方法相同。利息和利率可作为一种资金时间价值的表现方式。将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金； 一段时间后，储户在本金外再得到一笔钱是利息。 ;利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增 值，用“I”表示。;P：现值，资金运动起点时的金额。 F：终值，资金运动结束时的金额。 A：等值，连续出现在各计息期期末的等额支付金额。 i：计息期利率 n：计息周期数;四、资金时间价值的计算 （一）利息（In）：占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿） （二）利率（i）：一个记息周期