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程序化交易 ——策略设计与执行主讲人:冯正平二零一五年三月目录:程序化交易——策略设计与执行定义趋势与震荡趋势模型设计原理震荡模型设计原理模型的评判标准多策略组合与评价相关性、头寸配置与资金管理程序化交易 ——策略设计与执行定义趋势与震荡何为趋势与震荡悍马定理十一:市场自身并没有振荡与趋势之分,所谓的趋势和振荡都是交易者自己定义的。定义趋势和振荡主要的考虑因素是波动率、波动形态和交易者主观上想做多大的行情。对趋势和震荡的定义,还与交易的计算机(包括网络)技术、数学分析能力有关。悍马定理九十一:用最简单的话来定义趋势和震荡:涨了之后还要涨,或者跌了之后还要跌,就是趋势;涨了之后要跌了,或者跌了之后要涨了,总之要反转了,就是震荡。至于涨多少算涨,跌多少算跌,这个就要看交易者个人的理解和捕捉机会的能力了。分形分布示例1道琼斯百年分布,尖峰肥尾效益明显分形分布示例2英镑/美元收益的频率分布,尖峰很明显,说明震荡居多分形分布示例3上证指数1分钟收益分布,明显有别于正态分布分形分布示例3周期越长,肥尾效益越明显;周期越短,尖峰效益越明显。做趋势适合用大周期,做震荡适合用小周期。从分形分布的角度定义行情-尖峰肥尾与尖峰肥尾对应的两种操盘模式尖峰——高频率密集出现,也就是振荡行情,对应振荡操盘模式肥尾——在随机分布中的小概率事件(黑天鹅)多次重复出现,也就是趋势行情或极端行情,对应趋势操盘模式如果把坐标置换一下,极端的尖峰行情(统计学意义上的小概率事件)在未来也会成为重复出现的肥尾用尖峰肥尾来定义趋势与震荡震荡行情趋势行情对应不同行情的操作手法震荡策略震荡策略止损平仓,空仓观望趋势策略从几个实例理解趋势与震荡1一个波动率突破的EA从2001年到2011年的测试曲线中间的转折发生在2006年10月,最大赢利达到19600,回落到12000从几个实例理解趋势与震荡2一个网格EA在2010年之前一直亏损,从2010年下半年到2012年年初稳定赢利趋势模型设计原理趋势模型设计原理趋势——涨了还要涨、跌了还要跌核心条件:驱动因素(波动率、ATR、STD、价量关系、走势特征—K线技术等等),较长时间周期的考虑,符合数理分析结论过滤条件:时间因素、量、走势特征、其他,较短时间周期的考虑,较多通过经验获得,数量非常多平仓条件:反向信号、止损、跟踪止损、 时间因素(交易时间、合约时间)注意各种条件的方向一致性趋势模型过滤条件的意义趋势模型过滤条件的意义是提高入场成功的概率提前入场,获得更好的价格提前入场,防止大滑点要特别注意方向不一致的过滤条件,方向不一致可能会导致的后果:过度优化信号大幅减少或不出信号过滤条件1入场点过滤条件2入场点过滤条件N入场点主条件入场点趋势模型特征交易次数相对少不怕追高更适用于大时间周期在行情简单时,止损幅度可以较小;但在行情趋于复杂的大趋势中,需要提高止损的幅度,或者加入等价鞅因素(止赢、固定时间平仓、引入与主条件方向相反的过滤条件)胜率低,盈亏比高以较低的仓位比例来抵御行情的复杂变化,通过降低仓位的方法来控制风险。震荡模型设计原理震荡行情的特征震荡行情就是分形分布中的尖峰部分具有无序,随机的特性(存在大资金相对控盘的可能)在微观层面,很难从一般的技术分析方法去解释(包括量价关系),短线行情尤其如此趋势模型在震荡行情中无法优化出能盈利的参数目前普遍使用的分析方法就是统计震荡模型设计原理震荡——涨了之后要跌了,跌了之后要涨了,要反转了核心条件:大一级的时间框架无趋势、趋势行情驱动因素的连续反向作用(波动率、ATR、STD、价量关系、走势特征—K线技术等等) ———与趋势模型考虑的因素相同,但方向相反,较短时间周期的考虑,符合数理分析结论过滤条件:时间因素、量、走势特征、其他,较短时间周期的考虑,较多通过经验获得,数量非常多平仓条件:止赢、反向信号、止损(少于反向信号、判断行情有一定概率出趋势了才止损)、跟踪止损(很少用)、时间因素(交易时间、合约时间)多种条件的方向经常不一致震荡模型过滤条件的意义震荡过滤条件的意义是确定行情在震荡中,防止出趋势吃大亏提高入场成功的概率确保得到好的价格,否则放弃做空止损点做多入场点做空止损点做空入场点震荡模型特征交易次数相对多得不到有利的价格就放弃更适用于小时间周期可以有多种方向相反的条件来综合组成条件组相对于获利,止损更大;止赢次数多,止损次数少、基本没有跟踪止损。胜率高、盈亏比低由于进出频繁,持仓时间短、仓位可以较重;通过降低交易次数的方法来控制风险。可以转化成高频交易有效期短——长则几个月,短则几周,甚至几天需要经常调整震荡参数或挖掘新的震荡行情量化特征震荡策略设计通过一个行情分析函数(或函数组)判断当前行情是否符合自己的震荡标准在符合的条件下,使用震荡系统进行操作,震荡系统的设计思路有:夹板策略
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