美国金融危机与中国经济概述课件.pptxVIP

美国金融危机与中国经济;美国金融危机的爆发及其成因;一、美国金融危机的爆发及其成因;危机发生以来，对各国金融市场和实体经济的影响不断加深，多家金融机构出现巨额亏损甚至倒闭，股市债市剧烈波动。伴随着油价大幅上涨，通胀加剧，信贷紧缩，全球经济逐步进入衰退通道。 ;;2、美国金融危机爆发的成因;①多样的金融创新是危机爆发的主要成因;房地产次级抵押贷款的创新引发了危机;美国的信用评级公司（FICO）一般将个人信用评级（credit score）分为五等：;房地产次级抵押贷款的创新引发了危机;房地产次级抵押贷款的创新引发了危机;资产证券化是20世纪最重要的金融创新之一，是流动性创造的主导金融创新产品。 在未实施证券化之前，与次级抵押贷款相关的信用风险完全由贷款供应商承担；而实施了抵押贷款证券化之后，与该部分抵押贷款债权相关的信用风险及其收益，就从贷款供应商的资产负债表中，转移到持有抵押贷款支持证券的机构投资者的资产负债表中。因此，一旦次级抵押贷款的整体违约率上升，就会导致次级抵押贷款支持证券的违约风险相应上升，这些证券的信用评级将被独立评级机构显著调低，市场价格大幅缩水。 这样危机就从信贷市场传导到资本市场。 ;;次级债/金融传导;高杠杆资本运作、以市定价的会计记账方法和以风险价值为基础的资产管理模式使得次贷危机不断升级蔓延。 杠杆效应，以小搏大，放大风险。美国次级债平均30杠杆倍。 由于