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第三章 财务分析;学习目的与要求 通过本章的学习，理解财务分析的意义、财务分析的内容、财务分析的基础数据来源和财务分析方法的类型；掌握财务比率分析和杜邦分析体系及其具体运用。 本章重点、难点 本章的重点是营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率指标的计算和杜邦分析体系的运用； 难点是杜邦分析法与因素分析法的结合使用。;第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析 一 营运能力比率 二 短期偿债能力比率 三 长期偿债能力比率 四 盈利能力比率 第三节 财务综合分析 ;财务分析是以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。 财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。 财务分析是进行财务预测与决策的基础。 财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。;财务分析的主体 股东、债权人、经营者、政府有关管理部门、中介机构 财务分析的内容 营运能力分析 营运能力是指公司资产周转运行的能力。 ②偿债能力分析 偿债能力是指公司偿还债务的能力。 ③盈利能力分析 盈利能力是指公司获取利润的能力。 ④综合财务分析 综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。;第一节 财务分析概述 三、财务分析的基础;（1）资产负债表 资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表，资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者（股东）权益”这一会计恒等式来编制的。 一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布；一方面反映公司这一日期的资本来源及结构。 有助于使用者评价公司资产质量以及短期偿债能力和长期偿债能力等，评价公司财务状况的优劣，预测公司未来财务状况的变??趋势，做出决策。 资产负债表的局限性： 1.资产和负债的确认和计量都涉及人为的估计与判断，很难做到绝对的客观与真实。 2.公司使用的会计程序与方法具有很大的选择性，导致报表信息在不同公司之间可比性差。 3.对不同的资产项目采用不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的基础，从而影响财务信息的相关性。 4.有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。 5.物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严重偏离现实，可能出现历史成本大大低于现行重置成本的情况，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。 6.资产负债表不能直接披露公司的偿债能力。 ;（2）利润表 利润表是反映公司在一定会计期间经营成果的报表，利润表是按照“利润＝收入－费用”这一公式编制的动态报表。 反映公司经营业绩的主要来源和构成情况，有助于使用者判断净利润的质量及风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而作出正确的决策。反映公司一定会计期间的收入实现情况；反映公司一定会计期间的费用耗费情况；反映生产经营活动的成果；可以提供进行财务分析的基本资料。 利润表的局限性： 1.利润表只反映已实现的利润，不包括未实现的收益。 2.利润表是以权责发生制为基础编制的，因而无法得到以收付实现制为基础的现金流动信息，利润多的公司其现金流动状况不一定良好。 ;（3）现金流量表 现金流量表是反映公司一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。 从编制原则上看，现金流量表遵循收付实现制原则编制，便于报表使用者了解公司净利润的质量。 　　从内容上看，现金流量表被划分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，每类活动又分为各个具体项目，这些项目从不同角度反映公司业务活动的现金流入与流出情况，弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。 　　通过现金流量表，报表使用者能够了解现金流量的影响因素，评价公司的支付能力、偿债能力和周转能力，预测公司未来现金流量，为其决策提供有力依据。 ;比较分析法 比较分析法是通过同类财务指标在不同时期或不同情况下的数量上的比较，来揭示指标间差异或趋势的一种方法。比较分析法是财务分析中最基本、最常用的方法。 因素分析法 因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。采用这种方法的出发点是：当有若干因素对分析指标产生影响作用时，假定其他各因素都无变化，依次确定每一个因素单独变化所产生的影响。;按比较对象分类（重点，应用） （1）实际指标与计划（预算、标准或定额）指标比较。