电大分析恒大万科A偿还能力分析.docxVIP

流动负债 流动负债 605279849.28 （一）短期偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 2008年年末流动性比率二 2009年年末流动性比率二 2010年年末流动性比率二 万科A偿债能力分析 一、万科A偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无 支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 流动资产 113,456,373,203.92 流动负债64,553,721,902.60 二 流动资产 130,323,27）,449.37 流动负债=60527^849.28 二 流动资产 流动负债 分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为，说明与同类公司相比，万科 09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万 科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债 能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况 不稳定。 2.速动比率 2008年年末速动比率： 流动资产_ 存货 113,456,373,203.92-8595 二流动负债二 64,553,721,902.60 2009年年末速动比率： 流动资产_ 存货 130,323,2^,449.37-90,085,294305.52 2010年年末速动比率: 流动资产-存货 流动负债 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为，可见万科在09年的速动比 率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务 风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率乂稍有下降，说明受房地产市场调控 影响，偿债能力稍变弱。 3、现金比率 分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的上升到09年的，说明 企业的即刻变现能力增强，但10年乂下降到，说明万科的存货变现能力是制约短期 偿债能力的主要因素。 （二）长期偿债能力分析 资产负债率 负债总额年年末资产负债率=菇品8O,418,O3Q239.89 负债总额 年年末资产负债率=菇品 119,236,5刀,721.09= 负债总额2。。9年年末资产负债率=石药92,200,042375.32 负债总额 2。。9年年末资产负债率=石药 137,608,551,829.39二 负债总额 2。年年末资产负债率=荡药 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为，万科近三年的资产负债率 略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期 的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10 年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。 负债权益比 2008年年末负债权益比: 负债总额 80,4103Q239.89 二所有者权益总额二38,818,549481.20= 2009年年末负债权益比： 负债总额 92,200,042375.32 二所有者权益总额=45,408,512454.07= 2010年年末负债权益比： _ 负债总额 所有者权益总额 分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为。分析得出的结论与资产负 债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债 带来的财务杠杆效应。。 利息保障倍数 2008年年末利息保障倍数： 息税前利润 6,322,285026.03+ 657,253,345.42 一利息费用- 657,253,345.42 2009年年末利息保障倍数： 息税询利润 617,427808.09+ 573,680,423.04 一利息费用 一 573,680,423.04 2010年年末利息保障倍数： 二息税前利润二二 一利息费用 分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为倍。可见，万科近两年的 利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存 在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍 数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。 总结:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增 高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说 明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。 万科A营运能力分析 一、万科股份有限公司营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获 取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力： 1、万科股份有限公司营运能力指标分析 （1）存货周转率 2008年存货周转率= 二 二 2009年存货周转率二 二 2010年存货周转率二 = = 存货