银行风险管理案例与实务[1].pptx

商业银行的风险管理（Ⅲ）;目 录 Contents;McKinsey 公司的研究表明，以银行实际的风险资本配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的60％，而市场风险和操作风险则仅各占20％。 对信用风险管理不善会给商业银行带来灾难性的影响（如上世纪90年代以来西方几大商业银行倒闭案 ） 商业银行信用风险的度量和管理还会影响到社会经济实际部门的正常运行和货币政策、财政政策的有效实施。 ; 古典信用风险度量和管理方法 专家制度 Z评分模型和ZETA评分模型 现代信用风险度量和管理模型 期权推理分析法(Option-theoretic approach)：KMV模型 受险价值法(VaR based Approach)：J.P.摩根的信用度量制模型 麦肯锡模型——信用组合观点模型 瑞士信贷银行的Credit Risk+模型 以风险调整为核心的绩效度量方法 ;专家制度的主要内容：;专家制度的缺陷和不足 ;Z评分模型（Z-score model）是美国纽约大学斯特商学院教授爱德华·阿尔特曼（Edward I. Altman）在1968年提出的。1977年他又对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型ZETA模型（ZETA credit risk model）。 ;阿尔特曼确立的分辨函数为： Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.999（X5）  X1：流动资金/总资产（WC/TA） X2：留存收益/总资产（RE/TA） X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA） X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL） X5：销售收入/总资产（S/TA）;阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值Z0=2.675，如果Z2.675，借款被划入违约组；反之，如果Z≥2.675，则借款人被划为非违约组。当1.81Z2.99，阿尔特曼发现此时的判断失误较大，称该重叠区域为“未知区”（Zone of Ignorance）或称“灰色区域”(gray area)。;ZETA信用风险模型（ZETA Credit Risk Model）是继Z模型后的第二代信用评分模型 ，变量由原始模型的五个增加到了7个，适应范围更宽，对不良借款人的辨认精度也大大提高。我们可以将ZETA模型写成下列式子： ZETA= ax1+bx2+cx3+dx4+ex5+fx6+gx7 模型中的a、b、c、d、e、f、g 分别是ZETA模型中七变量各自的??数。模型中的七变量分别是：资产收益率、收益稳定性指标、债务偿付能力指标、累计盈利能力指标、流动性指标、资本化程度的指标和规模指标。;Z评分模型和ZETA模型的缺陷 ;期权推理分析法(Option-theoretic approach)是指利用期权定价理论对风险债券和贷款的信用风险进行度量的方法，其中最典型的就是位于美国旧金山市的KMV公司创立的违约预测模型——信用监测模型(Credit Monitor Model)。;默顿·米勒在1974年就曾指出，一笔银行贷款的损益可以看作是与以借款企业资产为标的所卖出的一笔卖权等值的，也即图2.1与图2.2中的损益是等值的。;KMV 公司建立的信用监测模型的目的在于为了解决银行贷款的信用风险问题。该模型使用了两个关系：;KMV信用监测模型的优劣分析 ;模型的使用范围受到了限制 ，不适用于非上市公司； 在现实中，并非所有借款企业都符合模型中资产价值呈正态分布的假定； 该模型不能够对长期债务的不同类型进行分辨； 该模型基本上属于一种静态模型，但实际情况并非如此。;信用度量制模型Credit metrics 是J.P.摩根于1997年推出的以VaR方法为基础的信用风险度量模型。;为了说明信用度量制方法，考虑一笔贷款，计算其受险价值量并讨论相关的技术问题。 假设一笔5年期固定利率贷款，年贷款利率为6％，贷款总额为100（百万美元）。借款企业信用等级为BBB级。; 借款企业信用等级转换的概率; 对信用等级变动后的贷款市值估价;受险价值方法与最低风险资本要求;KMV模型与信用度量制模型的比较;差异： KMV模型对企业信用风险的衡量指标EDF主要来自于 对该企业股票市场价格变化的有关数据的分析，而信  用度量制模型模型对企业信用风险的衡量来自于对该 企业信用等级转换及其概率的历史数