金融市场讲义课件.pptx

第9、10章 金融市场;本章提要： 金融市场是金融学的重要组成部分，本章主要内容是金融市场的概念与特征、金融市场的分类、金融市场的功能、金融市场工具、金融市场的有效性等问题。 ;重点与难点 ▲ 金融市场的分类、功能 ▲ 金融市场的工具 ★ 金融市场的有效性 ;金融市场的基本要素;第一节 金融市场概念、分类与功能 一、金融市场的概念与特征 （一）金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。它是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。 金融市场由资金供求者、信用工具和信用中介三大要素组成。 ;（二）金融市场的特征 与普通商品市场相比，金融市场有其自身的特征。 1. 交易商品的特殊性。 2. 交易价格的一致性。 3. 交易活动的集中性。 4. 交易主体角色的可变性。 ;二、金融市场的分类 按照不同的标准，金融市场可以划分为许多不同的种类。 （一）按金融工具的期限划分，金融市场可分为货币市场和资本市场。 （二）按具体的交易工具类型划分，金融市场可分为债券市场、股票市场、外汇市场、票据市场、黄金市场、保险市场等。 ;（三）按金融工具交易的阶段来划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。 （四）按成交后是否立即交割划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。 （五）金融市场可分为场内交易市场和场外交易市场。 ;金融市场的分类： ;三、金融市场的功能 金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。? （一）微观经济功能 1. 集聚功能。 2. 财富功能。 3. 避险功能。? 4. 交易功能。;（二）宏观经济功能? 1. 资源配置功能。 2. 反映经济功能。 3. 调节经济功能。;第二节 金融市场构成;;（一）货币市场; 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交易??大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。 ; 一、同业拆借市场 概念： 同业拆借是金融机构之间相互融通资金的一种金融业务。同业拆借市场又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期临时性资金拆入拆出的市场。 美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。联邦基金利率，即对隔夜联邦基金贷款支付的利率，是美国货币市场的基准利率。;同业拆借市场的形成; 联邦基金市场;同业拆借市场的主要交易;同业拆借的期限及利率;;二、国库券市场;3、国库券发行价格 国库券因期限较短，故其发行价格一般采用贴现价格，即以低于票面金额的价格发行，到期时按票面金额偿还。 票面金额与发行价格的差，即是投资者的利息。 发行价格＝面值[1一贴现率×(发行期限/360)] 4、国库券转让流通 （1）英国模式：票据贴现 （2）美国模式： 证券交易商在进行国库券交易时，通常采用双向式挂牌报价。 即在报出一交易单位买入价的同时，也报出一交易单位的卖出价，两者的差额即为交易商的收益，交易商不再附加佣金。 ;三、回购市场;四、可转让大额定期存单市场;CDs与普通定期存单的比较： ;五、商业票据市场;（二）资本市场;2021/9/8; 美国证券交易监督委员会的使命是保护投资者，维护市场的公平、秩序、高效，促进市场的资本积累。当越来越多的民众，他们出于对未来生活保障的原因、对家庭生活开支的原因、对培养孩子上大学的原因，当他们第一次投资证券市场的时候，我们的监督保护使命比任何时候都重大，也必须去完成。 ——摘自美国证券交易监督委员会简介 ;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8; 股票的特征 收益性。 风险性。 流动性。 永久性。 参与性。;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;2021/9/8;日经股价指数： 由日本经济新闻社编制公布；以 1950 年的股票平均价格 176.21 日