财务管理的基本价值观念概述 .pptxVIP

第二章 财务管理的基本价值观念;一、资金时间价值案;Keith的财务顾问指出，如果他接受第一个报价，他可以将这1万美元以12%的利率存入银行。这样，一年后，他可以得到11200美元，但是因为第二个人的报价是11424美元，所以，财务顾问建议Keith先生选择后者。 在这一分析过程中，我们用到了终值(future value)和现值(present value)的概念。在案例中1万美元的终值就是11200美元。;一、资金时间价值;时间价值的来源;今天的$1000如果到了明年仍然是$1000，就意味着损失。 ;某一建设项目需要投资总额1000万元，建设期为3年，现有两个方案；甲方案各年需要的投资额为：第一年500万元，第二年300万元，第三年200万元；乙方案各年需要的投资额为：第一年200万元，第二年300万元，第三年500万元。 如果不考虑货币时间价值，两个方案的结果是一样的。其实不然，如果考虑货币的时间价值，比如上述项目为贷款投资，其贷款利息大不相同，乙方案显然优于甲方案。 ;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Saturday, July 17, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。22:25:5622:25:5622:257/17/2021 10:25:56 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2122:25:5622:25Jul-2117-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。22:25:5622:25:5622:25Saturday, July 17, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2122:25:5622:25:56July 17, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。17 七月 202110:25:56 下午22:25:56七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2110:25 下午七月-2122:25July 17, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/17 22:25:5622:25:5617 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。10:25:56 下午10:25 下午22:25:56七月-21 ;实际上，资金时间价值并不以银行利率来衡量。从投资者的角度，必须考虑到如果把项目占用的资金投作其它用途，可以获得一定的收益，而且每年的收益又会年复一年地带来新的收益。 ;资金时间价值的计算;资金时间价值计算公式（一）：;资金时间价值计算公式（二）：;资金时间价值计算公式（三）;例：;案例：;续1 ：;续2：; 房屋一栋，价值28万元。购买时首期支付4万元，一年后又支付4万元，余款分10次平均支付，年利率为4%，试计算每次还款额。;例：;0 1 2 3 4 5;长期证券的定价;长期证券的定价;　证券估价;例１：某债券面值为１０００元，票面利率为１０％，期限为５年，某企业要对这种债券进行投资，要求必须获得１２％的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资？　　;例２：某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元，期限５年，票面利率为10％，不计复利，当前市场利率为8％，该债券发行价格为多少时，企业才能购买？;例３：某债券面值为1000元，期限为5年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8％，其价格为多少时，企业才能购买？;优先股定价;例如;普通股估价的几个最常见模型： 　１、短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型 　２、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型 　３、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型 ;例：时代公司准备投资购买东方信托投资股份有限公司的股票，该股票去年每股股利2元，预计以后每年以4％的增长率增长，时代公司经分析后，认为必须得到10％的报酬率，才能购买东方信托投资有限公司的股票，则该种股票的价格应为：;二、风险价值观念;未来不确定性的层次;·;第二层次：有几种可能的前景;第三层次：前景有一定变化范围;第四层次：前景不明确;分类1：财务风险与营运风险;H公司的风险;销售额;结论;分类2：系统风险与非系统风险;风险的衡量;风险的衡量;两种分布