CMA P2 考试模拟题及答题解析(全150套之第118套100题).pdf

CMA P2 考试模拟题及答题解析 （全150 套之第 118 套 100 题） 1、Lewis 服务公司正在对 6 个投资项目进行评价。下面的数据是每个项目的净现值（NPV）和各自需要的 初始投资。所有的项目都相互独立。 Lewis 有$100,000 投资约束。以下组合中，哪一组合可以推荐给 Lewis 服务公司的管理层？ A 、R，V 和 W B、R，S ，U 和 W C、R，S 和 V D、T 和 U 试题解析： R, S, U 和 W 的总投资是$90,000 ，在$100,000 的约束范围内。比其它组合产生更高的 NPV ($28,000)。组合 R,V 和 W 的 NPV 是 18,000; R,S 和 V 的是 25,000;T 和 U 是 23,000。所有四个组合都可以满足投资约束条件。 2、以下哪项资本预算工具与使用净现值法会一直产生相同的评价结果？ A 、获利指数 B、贴现的回收期 C、内部收益率 D、会计收益率 试题解析： 获利指数是与使用净现值法会一直产生相同的投资决策结果的技术。获利指数与 NPV (净现值)是一致的。 其它三种方法不是正确的概念，与 NPV 不一致。 3 、Susan Hines 用以下的数据编制了明年公司的预计每股收益 35 / 35 销售：$20,000,000 产品销售成本：70%的销售额 管理费用：$300,000 销售费用：$100,000 加上 10%的销售额 负债余额：$5,000,000@ 8% 的利率 有效税率：35% 发行在外的普通股：2,000,000 她对每股收益对销售预测的变化的敏感性感兴趣。10%的销售增长将提高每股收益 A 、每股 13.0 美分 B、每股 7.0 美分 C、每股 10.4 美分 D、每股 20.0 美分 试题解析： EPS 是 1.04 (2,080,000 的税后利润除以 2,000,000)。新的 EPS 是 1.17 (2,340,000 的税后利润除以 2,000,000 股) 。 4 、在评价独立的资本投资项目时，公司接受这些项目的最佳理由是 A 、初始投资比现金流入的现值大 B、会计收益率大于 0 C、获利指数大于 1 D、内部收益率大于会计收益率 试题解析： 获利指数(PI)比较未来现金流的现值与初始投资之间的相对关系。它是未来净现金流的现值与初始现金流出 的比率。获利指数的使用是 PI 大于 1.0 的项目可以接受 ，PI 小于 1.0 的项目应该被拒绝。它与净现值是 致的(在评估资本项目上是概念相同的方法) 。其它三种方法不是正确的概念，与 NPV 不一致。 5、用于包含不确定的复杂条件情况下的建模方法是 A 、期望价值分析 B、蒙特卡罗模拟 C、计划评核术 D、马尔可夫过程 试题解析： 35 / 35 在资本预算中有一个知名的计算机模拟模型是蒙特卡罗模拟工具。它使用重复的随机抽样和计算算法来计 算含有不确定项目的一系列最可能结果。 6、以下哪项不是模拟模型的优点？ A 、不干预实际世界体系 B、允许如果-怎样类型的问题 C、产生问题的最优解决方案 D、允许研究变量间的相互影响 试题解析： 模拟允许资本投资项目在被接受前进行测试。由于现金流的实际未来价值和投资项目的折现率并不知道， 因此使用假设的现金流和折现率，并用模拟模型来研究。最佳方案要求线性和非线性规划方案。 7、Maxgo 公司正在考虑替换当前的计算机系统。新的系统将耗资$60,0009(包括安装) 。它的使用寿命是 4 年，残值是$12,000 。系统将在财务报告中采用直线折旧法，在所得税报告中采用加速折旧法。假设在4 年 期间内，课税目的的折旧百分比分别是 25%, 40%, 20%和 15%。 Maxgo 当前的计算机系统在财务报告和课税目的中都已经完全折旧。它们可以继续使用 4 年，但是效果不 如新计算机系统。老系统目前有残值$8,000 ，4 年后有残值$1,000 。估计新系统将每年节省$15,000 的经营 成本。而且由于新软件的特征，一旦新系统被采购和使用后，营运资本可以减少$3,000 。Maxgo 预期未来 4 年的有效税率是 30% 。假设 Maxgo 公司采购新系统，使用新系统的第 4 年的净现金流是 A 、$21,600 B、$17,900 C、$