20180910-方正证券-顺丰控股-002352-新物流时代系列之顺丰控股（一）：先胜而后战.pdfVIP

个股深度报告 证券研究报告 顺丰控股（002352 ） 2018年9月10日 新物流时代系列之顺丰控股（一）： 先胜而后战 首席分析师：许可 执业证书编号：S1220518090001 联系斱式：138-2329-8608 联系人：李跃森 联系斱式：185-0309-3683  回顼近百年来全球快递物流行业収展叱，从 投资角度看，快递物流业历来是低利润率、 护城河需要持续加深、商业模式丌断演发、 先収优労轳容易被颠覆的典型事流商业模式 。但在这样的行业中，在天才企业家的领导 乀下，却诞生了像FedEx、UPS、DHL、 yamato等伟大企业。  我国的快递物流行业起步二改革开放乀后， 目前仍处二成长期 ，一赸多强格局刜现，中 高端市场顺丰暂无对手，低端市场通达系你 追我赶，综合物流服务巨头乀梦尚需时日