我国证券公司风险管理存在的问题与对策.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 我国证券公司风险管理存在的问题与对策 目前，我国证券公司主要存在公司治理结构失衡、内掌握度不规范、不良资产比重过大、资本规模偏小、业务单一、业务结构趋同、人才缺乏等问题。依据我国证券公司风险状况，宏观掌握应着重从资本监管、人员监管、信息披露制度、行业资信评级制度、证券公司保险制度、市场退出机制等方面抓起。   一、我国证券公司风险管理存在的问题分析   (一)公司治理结构失衡  我国证券公司的股东大部分都是国有法人机构，股东性质单一，这使证券公司不可避免地带有国有企业的弊病，难以形成规范、健康的法人治理结构。突出表现在：1.股权过分集中导致非效率的治理结构。证券公司中的国有股代表多以控股身份扼制了其他股东，中小股东的权益得不到体现，董事会成为政府行政命令的中介，常常无视股东大会，越权竞争，甚至出现董事长一人说了算的状况。2.代理成本高，效率低下。在许多国有证券公司由于责任机制不健全，常常发生经营者有意或无意的经营决策失误和其他损害全部者利益的行为，甚至有人利用手中权利，通过权钱交易等形式进行企业内外寻租活动获取隐性收入。3.“内部人”掌握严重。公司内部人包括董事会、监事会、经理人员等利用手中职权损害全部者的利益。由于全部者缺位，把握掌握权的人不担当经营失败的风险，公司管理层不能很好地处理自身利益与公司发展的关系，存在明显的短期化倾向。4.激励约束不相容。尽管目前证券公司的经营者拥有了更多的经营自主权、一定的企业剩余索取权，但当经营者意识到获取契约报酬与声望不如约束之外获取的隐性收入时，就会导致激励失效，假如约束又短缺，将带来激励与约束不相容的后果。   (二)内掌握度不规范  虽然每一家证券公司都有自己的内掌握度，但在实际运作中很难得到很好的操作和执行。制度风险主要表现在：1.制度空缺风险。在经济转轨过程中，证券公司正常经营必需具备的基本规章制度没有完全建立起来或因空缺而导致制度风险。如前些年出现的盲目实业投资、股票炒作、国债回购等问题，都与没有明确的制度规范有关。2.制度不严密风险。很多制度的设计，从便利工作和扩张规模的角度考虑较多，而从便利客户和防范风险的角度考虑不够。如证券公司一级法人制度是建立严格有效的内控机制，防止风险的基础，但在一级法人体制下又存在分散经营状况，分支机构常常违规经营，不担当相应的偿付责任和维护资产质量的责任，给公司在管理、调度和核算的统一方面造成层层阻隔，产生很多经营风险。3.有章不循风险。证券公司中不少分支机构追求本单位利益和个人利益，有法不依，有章不循，对违纪违规行为护短或宽容，对统一的证券行业规章制度，采取上有政策、下有对策的实用主义态度。4.以简洁的行政领导代替科学的制度规范。最突出的是重大的投资决策以及为防范风险而设计的会计核算制度和内部稽核制度不健全，致使重大事项由少数人甚至一人说了算。当发生问题追究责任时，又以集体领导、集体打算代替个人责任。如20XX年1月，南方证券就由于内部管理混乱、挪用客户保证金、自营业务的巨额亏损以及操纵市场等重大违法违规行为的事实，被中国证监会、Y市政府宣布实施行政接管。依据接管小组20XX年1月底公布的资产清算数据，南方证券挪用个人保证金约80多亿元，机构债务约120多亿元，两者相加超过200亿元。而南方证券在广州、X市、深圳等地的物业资产再加上全国74家营业所资产总和不足50亿元，其拥有股票当时的市值总和也仅45.4亿元。5.风险管理不严。严格有效的风险管理是证券公司赖以生存和发展的基本条件。国际上一系列金融机构巨额亏损甚至倒闭事件，往往与有关机构缺乏健全的内部风险管理制度，没有实施严格有效的风险管理有关。经营决策上，多数证券公司缺乏对高级管理人员、一般管理人员以及操作人员相互制衡的科学机制，详细操作人员权力过大，对下属机构的管理上缺乏有效的管理手段，部分分支机构已经失控。   (三)不良资产比重过大  证券公司成立之初，由于自律意识差，监管法规不健全，部分证券公司违规经营、违规融资甚至挪用客户保证金形成巨额负债，积累了相当大的不良资产。据中国证监会20XX年证券公司财务分析报告显示，122家证券公司的净资产额为1215.14亿元，但不良资产却高达542亿元，不良资产率接近50％，其中有10家证券公司的不良资产之和达到180亿元，占不良资产总额的38％。而且这些公司大多是大型老牌证券公司，如银河证券、申银万国证券、国泰君安证券、华夏证券、海通证券等。这些不良资产主要产生于不规范的实业投资和房地产投资、违规的资金拆借、在国债回购和场外资金拆借业务中形成的大量的不能准时收回的淤积款项，代企业发