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第 PAGE 页 共 NUMPAGES 页 2021年现金流量分析实例 现金流量分析实例现金流量分析实例 一、扩建项目分析扩建项目若全部是新资产，其增量现金流量的识别比较轻易，基本上和新建项目相同。下面以一实例说明现金流量分析和投资决策的过程。 例1某装载机公司开发出一新型机械手，可用于各种自动化生产线。预计每台机器价格为3万元时，每年可售出2021台。为生产这种机械手，公司预备投资800万元建新厂房，建筑用地在一期工程时早已购得，目前并没有买主。设备总投资为1000万元。为研制新产品已花往研究开发费用600万元，若此项目成立，研究开发费转化为项目的无形资产在经营期内摊销；项目不成立，则此项目费用计进公司成本冲销利润。 项目投产时需净营运资本650万元。各项投资数额及分年投进见表8l。项目建设期为2年。 项目经营寿命期固定成本为1000万元。经猜测，未来6年间年通货膨胀率为8。本项目的销售价格、变动成本、固定成本(除折旧、摊销)和净营运资本均按8的年率增长。 固定资产的折旧年限：建筑物为20年，设备为8年，折旧期末资产残值均为零，折旧方法为直线折旧法。 所得税率33,项目筹资的加权平均资本成本12。 项目经济寿命8年，预计期末厂房的市场价格600万元，设备的市场价格100万元。 土地不出售，留待公司以后使用。 1投资费用分析扩建项目所用土地为公司早期购置的，属于过往已经发生的费用，