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（决策管理）净现值法则与 投资决策 第二章淨現值法則與投資決策 2007.9.20 實質性投資計畫（realinvestmentplan）的投資淨收益就是公司以資本支 出購置的固定資產或無形資產在計畫執行期間所創造的現金收入（cashinflow） 1 ；而金融性投資（financialinvestment）的投資淨收益則是持有金融性資產 （有價證券）所取得的現金收入。無論投資屬性為何，現金收入才是公司或投 資者所關注的重點。資本預算決策（即實質性投資決策）是公司/廠商投資與 營運最核心的決策，其目標就是藉由實質性投資計劃為股東創造最多的財富。 本章首要討論就是個別投資者或公司如何選擇實質性投資計畫，而判定標準在 於實質性投資計畫能否為個別投資者或公司創造更多的財富。財富的定義簡單 的說就是各期現金淨流入的現值（presentvalue）。 公司或個人用於購置固定資產的資本支出或用於購買有價證券的支出皆 屬於現金支出（cashoutflow）。並非所有公司或投資者各期現金收入都等於該 期現金支出，設想此時不存在資本市場，公司或投資者解決現金收入與現金支 出不一致問題唯一的方法就是努力地去尋找與其借貸條件（借貸金額以及借貸 利