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ACCA FM Financial Management (FM) FM(F9)| 还没弄懂 Money market hedge 的题目？ 在 F9 Risk Management 这一章节中，关于 Exchange rate risk 中我们 有一个知识点：用 money market 货币市场来 hedging transaction risk 。关于这个知识点有两种计算题，很多同学遇到类似题目便犯晕，今天 我们就来通过两个模板弄清这两种题。 两种计算题 一：将来要付外币 Eg.本币英镑，三个月后付美元 X 步骤：①现在存美元 Y，使得三个月后取出要付款的金额 X ②用英镑 Z 换得美元 Y ③借英镑 Z，三个月后需要付多少英镑？（算出这个金额即为采用货币市 场方法的成本） PS：这个模板其实是一个倒推的思路，也就是说实际操作中是从步骤③做 到步骤①的。 举一个例子： H 公司是一家英国公司，三个月后要付给美国供应商 1000 美元，美元存 款年利率为 3% ，英镑借款年利率为 4%， 1 英镑 =6 美元。如果 H 公司采 用货币市场的方法，那么 H 公司要做的是： ①现在存美元 1000/(1+3%*3/12)=993 ②这 993 美元需要多少英镑换来？ 993/6=166 英镑 ③借 166 英镑，三个月后需要付 166*(1+4%*3/12)=168 英镑，即为采 用货币市场方法的成本 正常操作方法：借 166 英镑-- 换为 993 美元 -- 存美元，三个月后得到 1000 美元拿去付款。这样三个月后 H 公司便可以收到刚刚好数额的美元 拿去付款，有效规避了汇率风险。 二：将来要收外币 Eg.本币英镑，三个月后收到美元 X 步骤：①借美元 Y，使得三个月后需要还银行 X 美元，即可将收到的钱给 银行 ②把美元 Y 换成英镑 Z ③把英镑 Z 存在银行三个月可得到多少钱？（算出这个金额即为采用货币 市场方法的收益） 举一个例子： H 公司是一家英国公司，三个月后会收到美国客户的 1000 美元，英镑存 款年利率为 3% ，美元借款年利率为 4%， 1 英镑 =6 美元。如果 用货币市场的方法，那么 H 公司要做的是： ①借美元 1000/(1+4%*3/12)=990 ，则三个月后需要付给银行 元 ②将 990 美元换为 990/6=165 英镑 ③把 165 英镑存在银行三个月，可获得 165*(1+3%*3/12)=166 即为采用货币市场方法的收益 H 公司采 1000 美 英镑， 这样三个月后 H 公司收到客户的 1000 美元之后便可以直接拿去付给银 行，无需经历货币的兑换，有效规避了汇率风险。 注意：很多题目给的都是年利率！！记得乘以 n/12