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２０１８年环氧丙烷行业深度分析报告
目录
1. 中国环氧丙烷名义产能全球第一，仍是全球最大进口国 5
1.1 家具、冰箱、汽车是环氧丙烷最重要的消费终端 5
1.2 中国名义产能居全球第一，国外化工巨头仍掌握话语权 6
1.3 国内产能分散，技术逐步升级 8
2. 预计 2017 年、 2018 年环氧丙烷需求涨幅分别为 9%、 7% 10
2.1 国内环氧丙烷需求持续快速增长 10
2.2 家具或拉动环氧丙烷需求增长 5%12
2.3 冰箱或带动环氧丙烷需求增加 1%13
2.4 汽车拉动环氧丙烷需求增加 0.5% 14
2.5 预计其他应用拉动环氧丙烷年需求增加 2.5% 14
3. 国内环氧丙烷产量缺口或扩大，供应紧缺持续至 2019 年 16
3.1 行业或迎第三波产能清退潮 16
3.2 国内名义产能过剩，实际产能不足 19
3.3 产能增速放缓 20
3.4 新建产能进度慢于预期 21
3.5 产能短缺或扩大，供应持续紧张到 2019 年22
4. 原材料成本稳中或有降 23
4.1 丙烯是环氧丙烷的主要成本来源 23
4.2 原油基本面不改变，丙烯成本稳定 24
4.3 丙烯面临产能过剩风险，价格无有力支撑 26
5. 2018 年行业持续景气可期 27
5.1 行业内经营状况两极分化 27
5.2 预计 2017 年环氧丙烷盈利状况好于去年 28
5.3 预计 2018 年环氧丙烷景气度将持续 29
6. 投资策略：关注弹性大、一体化程度高的绩优龙头 30
6.1 滨化股份 30
6.2 万华化学 30
6.3 红宝丽 30
7.风险提示 30
表格目录
表 1：国内环氧丙烷产能（
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