2019年燃气行业深度分析报告.pdf

２０１９年燃气行业深度分析报告 目录索引 行业现状：消费高增长，供需紧平衡 5 消费端：煤改气推动用气量高增长， 2018 全年或超 2800 亿方 5 供给端：常规气增量有限补缺口依赖进口，煤层气迎发展良机 9 供需缺口测算：紧平衡局面预计将持续至 2020 年 17 行业展望：供需逐渐宽松，量增价涨 19 LNG 价格居高不下，超千万接收站产能投产在即 19 中俄管道气加速推进中，将于 2019 年冬季试运行 24 价格机制理顺，量增价涨前景可期 25 行业投资策略：看好城燃商业绩释放 29 燃气板块整体营收增速 14% ，费率平稳 30 百川能源：深耕京津冀，煤改气空间依然广阔 35 深圳燃气：销气量增长迅速， LNG 调峰站投产在即值得期待 35 蓝焰控股：基本面向好的煤层气龙头，后期成长性高 36 图表索引 图 1 ：中国天然气月度消费量情况同比（单位：亿立方米） 5 图 2 ：中国天然气累计消费量情况同比（单位：亿立方米） 5 图 3 ：我国历年来天然气占能源消费比重持续增长（ % ）. 6 图 4 ：2017 年我国天然气消费端行业格局（ % ） 6 图 5 ：我国历年来城市用气人口及供气总量不断攀升 7 图 6 ：天然气类型划分 9 图 7 ：我国近十年天然气消费量 CAGR 为 12.67% 10 图 8 ：我近十年天然气产量 CAGR 为 7.89% 10 图 9 ：2017 年全国前十大油气田天然气产量占全国产量近 9 成（亿方） 10 图 10 ：我国十年来国产气与需求量缺口持续扩大（亿 m3） 10 图 11 ：中国天然气月度产量情况（单位：亿立方米） 11 图 12 ：中国天然气累计产量情况（单位：亿立方米） 11 图 13 ：截至 2018 年 11 月天然气进口依赖度达 44.51% 12 图 14 ：中国天然气月度进口量情况（单位：亿立方米） 12 图 15 ：中国天然气累计进口量情况同比（单位：亿立方米） 12 图 16 ：2018 年 1-11 月累计进口天然气占比中 LNG 近六成 13 图 17 ：中国