2017年手机金属机壳行业深度分析报告.pdf

2017 年手机金属机壳行业深度分析报告 目 录 1、 恰逢外壳材质升级关键窗口，布局多元化工艺享 ASP 提升 6 1.1 、 金属、玻璃、陶瓷，三雄争霸谁主沉浮？ 6 1.2 、 看全球前五大主流品牌，晓外壳升级及 ASP 提升路径 7 2、 金属机壳市场仍大有可为，高端中低端各有驱动力 10 2.1 、 中低端金属外壳市场仍将快速成长，新增金属中框市场正待爆发 10 2.2 、 纯 CNC 统领高端市场，构筑高资金壁垒 12 2.3 、 非纯 CNC 攻克中低端市场，强化技术壁垒 13 3、 金属机壳厂商术业有专攻，直接受益市场规模扩张 15 3.1 、 寡头垄断特征明显，四厂商分食国产金属机壳市场 15 3.2 、 比亚迪着力三星华为，通达侧重华为小米，瑞声攻入华为 OPPO 16 3.3 、 比亚迪主攻纯 CNC ，通达凭 NMT+CNC 突围，瑞声一体化优势明显 16 3.4 、 比亚迪规模优势显著，通达价格优势满足中低端，瑞声毛利率高于同业 18 4 、 玻璃“ / 陶瓷+金属中框 ”来袭，多元化外壳工艺厂商将再续辉煌 19 4.1 、 金属电磁屏蔽问题凸显， 5G 、无线充电掣肘金属时代延续 19 4.2 、 全面屏催化 3D 玻璃渗透进程，国内厂商主导玻璃加工市场 20 4.3 、 良率及产能制约陶瓷放量，预计 2019-2020 年行业爆发基础方形成 24 4.4 、 不论玻璃还是陶瓷，均需与金属中框配套，为金属外壳厂商带来存续发展空间 25 5、 首次给予资讯科技器材手机外壳子行业“买入”评级 26 6、 风险提示 26 比亚迪电子：金属化渗透促业绩释放， 3D 玻璃产能丰富放眼未来 28 持续夯实业绩增长基础，迎利润率增长拐点 28 金属机壳：背靠优质客户基础，出货