从合法到合德：独立董事履职动机的演进研究.docx

一、引　言 独立董事制度一直被视为能够解决第一类代理问题（即股东和经理人之间利益冲突）的一种重要机制（Fama和Jensen，1983）。独立董事在减缓代理冲突、增加股东财富等方面发挥了关键性作用。而在中国等新兴资本市场的国家，第二类代理问题（即大股东和小股东之间利益冲突）更为严重（Porta等，1998），独立董事的监督功能主要体现于如何遏制大股东侵占小股东利益的情况发生（叶青等，2016）。例如，叶康涛等（2011）认为，提高独立董事比例会抑制大股东的资金占用行为。黄海杰等（2016）的研究指出，在大股东掏空程度越严重的公司，会计专业独立董事的声誉对企业盈余质量有更显著的正向影响。然而在现