得“信”者多助？——社会信任能缓解企业短贷长投吗？.docx

一、引　言 在中央提出防范化解重大风险的大背景下，企业短贷长投问题逐渐得到学界重视。基于我国情境的研究指出，企业无法有效获取支持投资的长期债务，进而选择短贷长投作为一种替代性的投融资安排。这种投融资方式虽然在一定程度上增加了企业融资水平，但也会加剧企业流动性风险以及经营风险（钟凯等，2019；刘晓光和刘元春，2019）、降低企业全要素生产率和企业绩效（钟凯等，2016；马红等，2018）。从宏观层面看，微观企业的投融资期限匹配是否得当，直接关系到整个经济的运行是否风险可控。在当前中国经济步入“新常态”发展模式下，中央明确提出要“打好防范化解重大风险攻坚战”和“守住不发生系统性金融风险的底线”，