国际金融市场概述.pptxVIP

第五章 国际金融市场;一、国际金融市场定义 1.国际金融市场有广义、狭义。 广义：是在国际范围内进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所，由经营国际间货币信用业务的一切金融机构组成。它是国际金融领域内货币信用业务的一切金融机构组成。包括货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场、金融期货期权市场等。 狭义：仅从事国际资金借贷和融通的市场。;2.国际金融市场种类： 按照金融业务活动内容，包括货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货期权市场等。 按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币市场和国际资本市场。 国际货币市场由国际短期信贷市场、国际短期证券市场、国际贴现市场所构成。 国际资本市场由国际信贷市场和国际证券市场所组成。 ;按照交易对象所在区域和交易币种，可分为在岸市场和离岸市场，离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 在岸国际金融市场：居民与非居民之间进行资金融通与相关金融业务。——传统的国际金融市场 离岸国际金融市场或“境外金融市场”：其一般含义为在原货币发行国境外进行各种金融资产交易的场所，比如像欧洲美元市场或者欧洲货币市场，由于是境外交易，其参与者就应该是交易地点的东道国的非居民。经营对象（交易货币）包括除市场所在国货币之外的西方主要货币，借贷关系设计非居民与非居民之间；业务活动不受任何国家法律管辖。 根据这样的理解，金融市场可以分为国内金融市场、传统国际金融市场和离岸金融市场三部分。 ;;3.国际金融市场作用 国际金融市场促进了生产和资本的国际化 利用国际金融市场改善国际收支状况 促进世界经济全球化的发展 支持世界各国的经济发展 国际金融市场的迅速发展也产生了一些负作用 ;二、在岸国际金融市场 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。 （一）外国债券市场 1.外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券。 特点：债券面值货币是市场所在国的货币，债券由市场所??国组织的辛迪加承销，债券的经营受到所在国政府有关法律的管辖。 外国债券与国内债券的不同之处在于各国对于本国居民发行的债券和对外国人发行的债券作了法律上的区分。比如：税率不同、对发行时间和金额有不同的管制、债券发行前对发行者应该披露的资料信息种类和数量有不同的要求、对注册有不同的要求、以及对购买者有不同的限制。 外国人在美国发行的美元债券是“扬基债券”；在日本发行的日元债券是“武士债券”；在英国发行的英镑债券是“猛犬债券”。; 2.外国债券的发行分公开发行和私募发行： 公募是公开向社会各界人士发行，要求发行者有很高的资信级别，并有严格的信息披露规定，二级市场交易活跃； 私募向特定范围内的公众发行（如专业投资机构），对发行人的资信及信息披露要求低，市场流动性较低，但债券收益率要求高。;（二）国际股票市场 国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者销售的股票，国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。 开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前提。 开放市场分直接开放和间接开放。 在直接开放形式下，外国投资者可以直接投资于国内股市，本金和收益能够自由汇出、汇入，目前多数国家的股市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投资人持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市场即为有限开放）。 间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场，从而达到间接投资于通过他国证券市场的目的。 ;三、离岸国际金融市场 非居民之间金融资产交易的场所称为“离岸金融市场”（Offshore Financial Market）或“境外金融市场”，这是相对于国内金融市场（在岸－onshore）而言的，其一般含义为在原货币（自由兑换货币）发行国境外进行各种金融资产交易的场所，比如像欧洲美元市场或者欧洲货币市场，由于是境外交易，其参与者就应该是交易地点的东道国的非居民。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开，而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Off-shore Markets）。 离岸市场交易不受任何国家的有关金融法规的管制。; 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：; 一个地区成为国际金融中心的条件可能是什么？ 只要政府采取鼓励性政策措施，并且具备下列这些主要条件，都有可能成为国际金融中心： 政治制度稳定 金融制度完善 不实行外汇管制与资本流动等控制，外汇交易自由 具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施 具有优越的地理和时区位置;13;欧洲货币市场是离岸金融市场的核心组成部分，起源于20世纪50年代末期的英国伦敦。 欧洲货币市场是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场，最初主要交易货币是欧洲美元（Eurodollars），因而也叫