第五章-财务预测与规划.pptVIP

内部增长率 Internal growth rate，IGR 假设EFN为零 它是企业仅依靠内部融资、不增加外部融资时能够实现的销售增长率的理论上限。IGR = M(1-d) / [(A/S) –M(1-d)] 第三十一页，编辑于星期日：七点 十三分。 “秦池”为何昙花一现? 1995年厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起大大出乎人们意料的轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。 1996年11月8日下午，中央电视台传来一个令全国震惊的新闻：名不见经传的秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了中央电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。 新华社1998年6月25…… ”新华社1998年6月25…… 第一页，编辑于星期日：七点 十三分。 续 秦池为什么在这么短的期间就风光不再而陷入困境? 巨额广告支出使经营杠杆作用程度加大，给企业带来更大的经营风险 资产结构的失衡，导致盈利能力与流动能力矛盾恶化 财务资源有限性制约企业持续发展 第二页，编辑于星期日：七点 十三分。 股东权益报酬率分析 三要素分解 ROE = (EAT/S)* (S/A)* (A/E) 销售净利率EAT/S：盈利能力 资产周转率S/A：资产运用效率 财务杠杆A/E：杠杆率 第三页，编辑于