电大企业集团财务管理计算题汇总.docVIP

. . . .word.zl. 1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率〔也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率〕为20%,负债利率为8%，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益〔融资战略〕的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。 对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。 1．解： . . . .word.zl. 〔1〕息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200〔万元〕 激进型战略=1000×20%=200〔万元〕 〔2〕利息=负债总额×负债利率 保守型战略=1000×30%×8%=24〔万元〕 激进型战略=1000×70%×8%=56〔万元〕 〔3〕税前利润〔利润总额〕=息税前利润—利息 保守型战略=200—24=176 激进型战略=200—56=144 〔4〕所得税=利润总额〔应纳税所得额〕×所得税税率 保守型战略=176×25%=44 激进型战略=144×25%=36 〔5〕税后净利 〔净利润〕=利润总额—所得税 保守型战略=176—44=132 激进型战略=144—36=108 〔6〕税后净利中母公司收益〔控股60%〕 保守型战略=132×60%=79.2 激进型战略=108×60%=. 64.8 〔7〕母公司对子公司的投资额 保守型战略=1000×70%×60%=420 激进型战略=1000×30%×60%= 〔8〕母公司投资回报率 保守型战略=79.2/420=18.86% 激进型战略=64.8/64.8= 36% . . . .word.zl. 列表计算如下： 保守型 激进型 息税前利润〔万元〕 1000×20%=200 1000×20%=200 利息〔万元〕 300×8%=24 700×8%=56 税前利润〔万元〕 200-24=176 200-56=144 所得税〔万元〕 176×25%=44 144×25%=36 税后净利〔万元〕 176-44=132 144-36=108 税后净利中母公司收益〔万元〕 132×60%=79.2 108×60%=64.8 母公司对子公司的投资额〔万元〕 700×60%=420 300×60%= 母公司投资回报〔％〕 79.2/420=18.86％ 64.8/=36％ 2.某目标公司息税前营业利润为4000万元，维持性资本支出1200万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。 请计算该目标公司的自由现金流量。 解：自由现金流量＝息税前营业利润×〔1－所得税率〕－维持性资本支出－增量营运资本 ＝4000×〔1－25％〕－1200－400 ＝1400〔万元〕 3．2021年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、650