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（财务分析）南方航空财务分析 小组成员：梁才福 35 邓伟雄 27 梁志浩 57 林华钊 31 叶柏坤 47 刘敬丰 37 目录： 公司概况 3 发行上市 4 财务分析 5 偿债能力 6 盈利能力 8 营运能力 10 发展能力 11 杜邦分析 13 公司概况 公司名称:中国南方航空股份有限公司 英文名称:ChinaSouthernAirlinesCompanyLimited证券简称:南方航空证券代码:600029 关联上市：南方航空(ZNH)H 股：中国南方航空股份(01055) 行业类别:航空运输业 证券类别:上海 A 股 法人代表:司献民总经理:谭万庚 公司董秘:谢兵独立董事:王知,林光宇,隋广军,贡华章公司网址: 电子信箱:webmaster@;ir@注册地址:广东省广州市广州经济技术开发区办公地址:广东省广州市机场路 278 号 国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运 输业务；通用航空业务；航空器维修；国内外航空公 经营范围 司间代理业务；航空食品加工与销售，保险兼业代理 服务。 提供国内、香港地区及国际航空客运、货运及邮运服 主营业务 务。 本公司是经国家体改委批准，由南航集团作为唯一发 起人，以发起设立方式设立的股份有限公司。本公司 1995 年 03 月 25 日正式成立。本公司 1997 年 7 月 境外发行 H 股(包括每股代表 50 股 H 股的美国存股证券 ADS)117417.8 万股，并分别在纽约、香港两地挂 历史沿革 牌上市。经对外贸易经济合作部批准，本公司变更为 外商投资股份有限公司。截至 2002 年 12 月 31 日， 本公司总股本 337,417.8 万股，其中南航集团持有 220,000 万股，占总股本的 65.20%，为控股股东；境 外上市的 H 股 117,417.8 万股，占总股本的 34.80%。 发行上市 网上发行日期 上市日期 2003-07-25 发行方式 向二级市场 每股面值(元) 1.00 发行量(万股) 100000.00 每股发行价(元) 2.700 发行费用(万元) 5923.28 发行总市值(万元) 270000.00 募集资金净额(万) 264076.72 上市首日开盘价(元) 3.91 上市首日收盘价(元) 3.88 上市首日换手率(%) 58.80 发行当年净利润预测 20264.2000 每股摊薄市盈率 -18.0000 主承销商 中国银河证券有限责任公司 上市推荐人 中国银河证券股份有限公司 财务分析 主要财务指标： 总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额 X100% 净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。 存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额 应收账款周转率（次）=主营业务收入÷平均应收账款 近十年的各项财务指标变化图 图表 1 偿债能力 图表 2 偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。主要从速动 比率、流动比率、现金负债比率、股东权益比率、资产负债率方面进行分析。 财务指标 2010-06-30 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 资产总额0 9473600.00 8300300.00 8197900.00 负债总额 8855400.00 8147800.00 7355500.00 6769000.00 流动负债 3899900.00 3778200.00 4127900.00 4254300.00 资产负债率 85.1400 86.0053 88.6172 82.5699 股东权益比率 11.9600 10.9345 8.4346 14.4537 流动比率 0.3127 0.2415 0.2240 0.2066 速动比率 0.2787 0.2083 0.1942 0.1781 图表 3 一般来说，企业的的流动比率越高，短期偿债能力就越强；流动比率越低，则企 业的短期偿债能力就越低。从上图可以看出，流动比率和速动比率都是逐渐上升， 这说明了该公司的短期偿债能在上升。 图表 4 从图表 4 中，资产负债率从 82.56 升到 85.14%，呈上升趋势；而股东权益比率也 在下降，所以股东或所有者权益所占的比例有所降低，说明了债权的保证程度在 下降。 盈利能力 图表 5 盈利能力是用来衡量上市公司获取利润的能力。以总资产收益率、每股收益、成 本费用利润率、主营业务利润率、净资产收益率、每股未分配利润作为主要解释 因子。 财务指标(单位) 2010-06-30 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 主营业务收入 5604300.00 5642700.00 5577200.00 3468100.00 营业利润(万元) 2314