实际汇率和经常账户问题计量模型.docxVIP

实际汇率和经常账户问题计景模型 一、研究综述 近年来，以美国的经常账户持续逆差和 中国、日本等亚洲国家的经常账户持续顺差 为主要特征的全球经济不平衡现象受到人 们的广泛关注。关于全球经济不平衡的原因 和应对方案，概括起来有两种观点：一种观 点强调各国国内储蓄和投资的失衡， 认为要 消除经常账户逆差，就必须纠正储蓄和投资 的不平衡，如提高美国的储蓄率，降低中国、 日本等亚洲国家的储蓄率。这种政策主张的 理论基础是国民收入账户恒等式。 另一种观 点强调汇率失调，认为要消除经常账户逆差， 美元必须大幅度贬值，包括人民币在内的亚 洲货币必须大幅度升值。这种政策主张的理 论基础是传统的国际收支弹性论。 国际收支弹性论认为， 一国名义汇率贬 值，能在短期内使本国实际汇率贬值，从而 改善贸易收支。如果不考虑国民收入变动， 汇率贬值可改善贸易收支状况的条件是产 品进出口需求的弹性之和大于 1;如果考虑 国民收入变动，汇率贬值可改善贸易收支的 条件则是货币贬值引起自主性贸易余额的 改善幅度应超过因国民收入增加而带来的 进口上升幅度。通过汇率贬值改善贸易收支 一般还存在J曲线效应，即汇率贬值对扩大 出口、抑制进口的作用要经过一段时间后才 能明显发挥出来。国内外很多文献对贸易收 支的汇率弹性效应进行了实证研究。 Krugman和 Baldwin、Heikie 和 Hooper 分另U 研究了美国贸易收支