2019年短保面包行业桃李面包分析报告.docx

2019年短保面包行业桃李面包分析报告 2019年9月 目 录 TOC \o 1-5 \h \z \u 一、细分龙头，稳步扩张 5 1、面包主业带动毛利率持续提升 5 2、过去7年稳步增长的源泉：区域市场扩张 6 （1）稳步成长的国产短保面包龙头 6 （2）区域市场扩张持续贡献收入，产能投资同步进行 6 （3）面包业务盈利能力稳定 7 二、整体上市三步走，股权结构清晰、集中 8 1、三波资产整合、增资扩股完成整体上市准备 8 2、股权结构集中、流通盘不大，员工长期激励落地 9 三、面包市场增量空间大，龙头集中度低 11 1、面