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第一节 外汇市场概述 一、外汇市场内涵 二、外汇市场的参与者 一、外汇市场内涵外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和外汇投机活动的场所，是国际金融市场的重要组成部分。主要功能是为了国际间的商业贸易需要。Spot transactions:即期交易；FX swaps ：外汇掉期建立外汇市场的目的？购买了三菱公司伊柯丽丝汽车的消费者，极有可能使用美元来付款。不幸的是，三菱公司工厂中的工人，大多数需要获得基于日元的工资支票，因此在这种情况下，就需要对货币进行转换。 如同波音、索尼、戴尔、本田以及成千上万的跨国公司需要在外汇市场将他们赚取的美元、日元、英镑和欧元等兑换成本国货币。（其中跨国公司贡献了全球60%国际贸易和80%的国际投资）。 外汇市场的目的重在商业贸易外汇汇率中的“点”指的是什么？按照市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。如：1欧元=1.1011美元；1美元=120.55日元欧元兑美元从1.1010变为1.1015，则欧元对美元上升了5点。美元对日元从120.50变为120.00，称为美元对日元下跌了50点。即期外汇交易中，报价的最小单位（市场称基本点）是标价货币最小价格单位的1%。二、外汇市场的参与者背景：全球外汇市场每天约3万亿美元的巨额交易量，这个成交量大约相当于我国A股市场每天成交量的近100倍。这使我们不禁要问，如此巨大的交易量，是什么人在买卖呢？外汇市场的参与者可以分为：各国的中央银行、外汇银行、外汇交易员和自营商、外汇经纪人、外汇的最终需求者和供给者。 （1）中央银行 参与外汇买卖的目的出于稳定外汇市场及保持其本币汇率的稳定。 例如，在西方发达国家中，日本中央银行是较多干预外汇市场的。日本央行对日元的过度升值（美元的贬值）多次进行干预。 干预的方式： ①口头干预 ②实际介入市场 ③与其他国家央行进行政策协调G7对日元汇率联合干预 日本核泄漏事件后，日元汇率17日在海外市场出现飙升，一度达到76.25，打破了79.75这1995年4月创造的战后最高纪录。 G7当天发表的声明强调“汇率过度和无序波动不利于经济和金融稳定”，应日本财务相野田佳彦的请求，日、美、英、加各国货币主管部门和ECB一致同意从18日起在各自市场实施日元汇率干预。 人民币中间价 思考：比如人民币汇率预期升值，中国的央行在外汇市场是如何发挥作用的？瑞士法郎受欧债危机的影响，瑞士瑞郎成为投资者避险货币，使得大量的避险资金流入该国，面对这样的情形，瑞士央行采取怎样的措施？ 瑞士央行表示：“鉴于这种情况，瑞士央行决定在外汇市场买入外国货币，以阻止瑞郎兑欧元进一步升值（2009年3月13日）。 瑞士央行在2011年9月份将瑞郎钉住欧元，欧元兑瑞郎汇价下限设置在1.20的强制性汇市干预措施。欧元对瑞郎的即期汇率EUR/CHF=1.22008.102009.32011.截止北京时间16:30，欧元/瑞郎报1.2015，自本交易日的最低点1.1018上涨约1000点，涨幅10%；美元/瑞郎报0.8470，自本交易日最低点0.7840上涨630点，涨幅8%（2011年9月6日）。（2）外汇银行（商业银行）概念：是国际外汇市场最核心的主体，“外汇指定银行”或“外汇授权银行”。类型：专营或兼营外汇业务的本国银行、设在本国的外汇银行分行和其他金融机构。经济功能：①为客户提供外汇买卖的金融服务;②从事银行间的外汇调整交易；③充当做市商（Market makers）做市商：做市商指经纪商通常对一种或更多的特定货币报出买进价和卖出价，并随时为客户按报价成交。做市过程中进行套汇和套利投机，以便获得利润。(3)外汇交易员和自营商外汇银行中从事外汇操作的人员称为外汇交易员（Traders）特征：专业知识和判断力，能预测汇率的变动趋势，独自处理每日外汇交易，以获取利润，交易造成损失时，请示外汇交易经理人。外汇自营商（Dealers）一般是指从事外汇买卖业务的机构，多由银行、信托投资公司等组成。 经营方式：先买后卖、先抛后补和同时外汇买卖 交易方式：间接交易，通过外汇经纪人来完成(4)外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 外汇经纪人是指外汇管理当局指定的外汇经纪商，他们专门在外汇交易中介绍成交，充当中介，从中收取佣金，其本身并不介入外汇买卖，不拥有外汇头寸，不承担外汇买卖中汇率变动所带来的风险。在上个世纪80年代，外汇经纪人非常活跃。中国银行外汇交易员工作 “市场波动越大，机会越多，但风险也会越大。”李公辅回忆起2008年国际金融危机爆发时的情景。当时市场波动剧烈，一天能有几百个点的上下波动，而在此之前，一天的波动幅度只有50个点左右。那段时间，