公司金融-李曜-课后练习部分答案.pdfVIP

第三章货币时间价值与净现值 8、 ，所以现在应该投资 32.18 万元 9、如果贴现率是 0 ，应该选择第二种方法；如果贴现率是 10%，应该选择第二种方法；如果 贴现率是 25%，应该选择第一种方法。当贴现率约等于 14.87 时，两种方法没有差异。 12、A(F/A,6%,15)=20000 × （P/A,6%,4 ）(1+6%)+20000× （P/A,6%,4 ）*(P/F,6%,1)=138839.59 故， A=5964.92 元 每年应该存 5964.92 14、 大于购买设备花 费的 5000 元，所以应该购买。 15、 . 第四章资本预算方法 8、 1）项目 A 的回收期是 3.33 年；项目 B 的回收期 3.78 年；项目 C 的回收期 2 年。所以企业 应该选择项目 c 。 2 ）项目 A 的平均收益为 3000 元，平均账面投资 5000 元，项目平均收益率 60%。 项目 B 的平均收益为 (900+1200+1500+1800+4000) /5=1880 元，平均账面投资 2500 元，项 目平均收益率 75.2%。 项目 A 的平均收益为（ 10000+5000+3000+2000+2000）/5=4400 元，平均账面投资 7500 元， 项目平均收益率 58.7%。 3）略 n CF t 4 ）由 NPV = CF 0 + ∑ t = 0 可得 t = 1 (1 + I RR ) 项目 A 的内含报酬率是 15.2382% 项目 B 的内含报酬率是 19.4755% 项目 C 的内含报酬率是 21.3375% 所以应该选择项目 C 9、项目 A 的净现值 = 项目 B 的净现值 1) 项目 A 的现值指数 =1+ 0.82 项目 B 的现值指数 =1+ 0.86 11、 税后现金流量： （110* （1-40%））（1-25%）=49.5 万元 净现值是： -500+ （49.5+500/10*0.25 ） =-500+62*5.65=-149.7 万元 12、运用名义折现率计算净现值： 运用实际折现率计算净现值： 实际折现率是（ 1+8%）/ （1+4%）-1=3.8% ，每年实际现金流量是 100000/1.04=96153.8 元 . 净现值是： 13、 设备 A 的净现值 元 设备 B 的净现值 元 设备 A 的等价年度成本为 设备 B 的等价年度成本为 14、 项目的市场规模是 110*0.1=11 万 每年的现金流量： (110000* （400000-360000 ）/100000000-20)*(1-35%)+150/10*0.35=20.85 亿元 未来现金流量的现值： 20.85* =20.85*6.145=128.11 亿元 该项目的净现值是： -150+128.11=-21.88 亿 15、 (固定成本 + 折旧 )( 1 - T c ) 会计盈亏平衡点 = =