2021年上市公司股利分配分析.pdf

上市公司股利分配分析 上市公司股利分配分析上市公司股利分配分析 在我国证券市场 上，高比例送股和转增股的股票，一直受到市场追捧，而连续派现且 支付率较高的股票表现平平， 且长时间遭到市场冷落， 造成这种现象 |精.|精. |品.|品. |可.|可. |编.|编. 的原因何在？请看——— |辑.|辑. |学.|学. |习.|习. |资.|资. |料.|料. * * 公司股利分配政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材， 高比 | | * * | | * * | | 例配送一直受到市场的追捧，而我国上市公司在股利分配方面素有 * * | | |欢.|欢. |迎.|迎. |下.|下. “铁公鸡”的绰号，到公布年报时，公司以“不分配不转增”六个字 |载.|载. 就把投资者轻易地打发了，使投资者的期望成为镜中花水中月。 我国上市公司股利分配有现金股利和股票股利 （又称红股、 送 股）两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，常常被上市公司 作为股票股利的一种替代品，在此一并归入股利分配范围讨论。从 2001 年我国上市公司年报批露来看，实施纯现金分红的公司比重超 过一半，达 54 ％；不分配不转增的达 35 ％；其余的公司主要实施混 合分配，但比重都很小，此外，还有非良性现金分红公司增多的新问 题。同时，我国上市公司股利分配仍然存在现金股利支付率偏低、股 利政策缺乏稳定性、 送股和转增股支付与股价的波动相关性大这三大 老问题。 非良性现金分红公司增多 1 第第 11 页，共页，共 33 页页