现代企业理论与公司治理.pptxVIP

第二讲现代企业理论与公司治理;企 业;企 业;第1部分 现代企业理论;1.1 企业发展的历史;企业的起源 ;手工工场生产时期;;;企业制度的演进;企业理论沿革;;;;新古典对企业的理解 企业是生产实体，企业的目标是追求最大利润，管理的任务是如何组织好生产和销售，以获得最大利润。 新古典理论对企业成长的理解 规模报酬与横向一体化 技术相互依赖、市场缺陷与纵向一体化 ;;;1.3 现代企业理论;;环境因素 不确定性：环境复杂性 小数条件 信息压缩：一方相对于另一???的私人信息优势（ 获取成本较低） 信息不对称下交易成本必须有:获取成本差异和机会主义倾向 信息运用能力的差异 信息分布在小数条件下更重要 ;;现代企业理论将企业视为一系列合同关系的组合，即有关合同关系的理论 交易成本理论 产权理论 代理理论;(1)交易成本理沦的基本观点;(2)产权理论的基本观点;产权是指对一种经济品的使用权、转让权和收益权。 界定人们在经济活动中得益、受损和补偿的权利。 例如，假定某个人拥有对某块土地的产权，他就可以在这块土地上种植谷物、玉米或别的农作物。这个人在从事经济活动的过程中可能得益，也可能受损，他根据他的权利享受收益和承担损失。如果这个人的权利受到别人的侵害，他可以向对方索取补偿。;;外部性;;;外部性内部化;;案例：2000年成都的麻将扰民官司 　　余涌军居住在成都城西的一小区，她家的客厅和卧室窗子正好对着楼下居委会老年活动室。深夜里不绝于耳的麻将声严重影响了休息，余涌军为此患了严重的神经衰弱。在多次申诉甚至求助110均无效的情况下，2000年10月7日晚，不堪麻将声骚扰的余涌军一怒之下剪断了活动室的电线。10月10晚，余涌军所在的百寿巷第二居民委员会就居委会活动室是否可以深夜打麻将一事进行讨论。在最后的举手表决中，仅余涌军1票反对，余下的67票同意，1票弃权。　　在此情况下，余涌军求助于法律。起诉百寿巷第二居民委员会侵犯了她与家人休息的权利，要求居委会立即停止侵害，赔礼道歉并赔偿其因被麻将骚扰而产生的各项损失5000元。2000年11月16日上午，成都市金牛区人民法院开庭审理了全国首例“麻将官司”。审理没有结果。 ;(3)代理理论;;;;;;科斯定理既适用于居民和厂商，也适用于政府。美国纽约与新泽西州于1987年9月达成的合作协议就是一个例子。 ;;第2部分 公司治理;2.1公司治理概论;1.公司治理的基本问题;2.公司制企业的治理体系;内部治理的基本原则和组织设计;公司内部治理激励机制的设计;公司内部治理激励机制的设计-模型;公司内部治理监督机制的设计 ; 内部监督机制的内容 股东与股东大会的监督机制 董事会的监督 监事会的监督 ;公司内部治理决策机制的设计;一般原理 由于公司内部治理的权力系统由股东会，董事会、监事会和管理层组成，并依此形成了相应的决策分工形式和决策权分配格局，因而公司决策机制实际上是层级制决策。 公司法人治理结构在股东会、董事会、经理层之间形成不同的权力边界，并使得每一权力主体被赋予不同的决策权 层级制决策有三个主要特征：（1）存在一个最高决策者（2）权力边界清晰 (3)下级服从上级。 ; 主要内容 股东会的决策权 董事会的决策权 ;3.扩展中的公司治理框架;(1)管理者所有权 ; 　建立股票薪酬机制，可以改变高层管理人员的行为，使其关注于企业业绩的　提升和长期价值的创造。恰当的激励机制应具有以下特征： 高层管理人员薪酬的相当部分以股票期权形式体现，可以使高级管理人员的利益与股票业绩、投资者的利益挂钩，并使高层管理人员注重长期股东价值的创造。 高层管理人员的薪酬机制对公司业绩有巨大的推动作用。对美国38个大型公司 能够吸引优秀人才和保持忠诚度。;(2)员工所有权;员工持股计划最早是由美国经济学家、律师Louis Kelso提出的。他认为，企业员工具有通过劳动资本获得收入的基本权利；任何成功的企业，比去确立员工对企业的认同感。 员工持股计划的基本内容是：在企业内部或外部设立专门机构，这种机构通过借贷方式形成购股资金，然后帮助职工购买并取得本企业的股票，使本企业员工从中分得一定比例、一定数额的股票红利。 研究发现，有员工参与决策的企业的生产效率高于没有进行类似组织结构改变的企业；另外一些研究还发现，利润分享与员工的工作效率呈正比关系。事实表明员工持股计划对公司业绩没有负面影响。 ;(3)利益相关者共同治理 ; 1987年，Bradford和Shapiro指出：公司治理在传统意义上主要集中与股东所有权和管理者控制权的福利问题。但现在人们越发开始认识到一个更宽泛的思维框架。企业必须对更多利益相关者的预期作出反应，包括雇员、顾客、政府以及社会。企业必须对多元的利