宏伟公司财务管理目标与利益冲突案例.pdf

宏伟公司财务管理目标与利益冲突案例 宏伟公司是一家从事 IT 产品开发的企业。由三位志同道合的朋友共同出资 100 万元，三人平均分配股权比例共同创立。企业发展初期，创始股东都以企业 的长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以，他们注重加大研发力度， 不断开发新产品，这些措施有力的提高了企业的竞争力，使企业实现了营业收入 的高速增长。在开始的几年间，销售业绩以每年60%的递增速度提升。然而，随 着利润的不断快速增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王力、 张伟倾向于分红，而股东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提 高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。由此产生的矛盾不断升级，最 终导致坚持企业长期发展的赵勇被迫退出，出让持有的 1/3 股份而离开企业。 但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满，因为许多 人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长能力将 为他们带来更多的机会。于是，他们威胁如果赵勇离开企业，他们将断绝与企业 的业务往来。面对这一情况，企业两位股东提出他们可以离开企业，条件是赵勇 必须收购他们的股份。赵勇的长远发展战略需要较多投资，这样做将导致企业陷 入没有资金维持生产的境地。这时，众多供应商和分销商伸出了援助之手，他们 或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终使赵勇又重新回到了企业， 成为公司的掌门人。 经历了股权风波后，宏伟公司在赵勇的领导下，不断加大 投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值 不断提升。 思考题： 1. 赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为 赵勇的目标是否与股东财富最大化的目标相矛盾 2. 拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛 盾，如何协调 3．像宏伟这样的公司，其所有权和经营权是合二为一的，这对企业的发展 有什么利弊 4．重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响 案例分析： 通过案例我们得知，宏伟公司由三位志同道合的朋友三人平均分配股权比例 共同创立，随着利润的不断快速增长，三位创始股东在收益分配上产生了分歧， 股东王力、张伟倾向于分红，股东赵勇倾向于扩大再生产，由此产生各种矛盾矛 盾，不断升级，也引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满。最后， 股权变更，赵勇成为公司的掌门人，不断加大投入，实现了企业规模化发展，在 同行业中处于领先地位，带领企业不断发展。以下是对这个案例的分析： 1、 创始人股东之间发生冲突的原因。 案例中，赵勇坚持取得的利益扩大再生产，致力于企业长远发展，而其他股 东要求更多的分红。从表面上看，创始人股东之间产生冲突的直接原因是对收益 分配政策上的分歧，但从本质上来看，这种分歧其实反映了三个创始人股东对公 司财务管理目标的不同理解，双方的分歧在于究竟是应当以股东当期实现利益最 大化为目标 还是以企业长远价值最大化为目标。赵勇的做法损害了股东当期收益最大化 为目标的利益。但是，股东赵勇把握市场机会，扩大再生产，提高企业的持续发 展能力，企业的竞争力，这恰好是股东财富最大化目标的具体表现，赵勇不仅重 视企业目前的发展，更重视企业的长远发展，坚持企业长远发展，在经营中实现 股东财富最大化目标。 控股大股东与供应商和客户相关者等利益相关者利益取向不用。 宏 伟公司财务目标的分歧，引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不 满，反对股东王力和张伟的政策，要挟留任赵勇为股东，否则断绝业务联系。最 后达成协议，给予各种支持，由股东赵勇收购两人股权，成为宏伟的掌门人。从 中可以看出，当控股大股东与供应商和库夫等利益相关者利益取向不同时，可以 通过股权转让或协商的方式解决。相关的供应商和客户实质上关注公司能否持续 稳定发展并与他们保持以往稳定的业务关系。可以说，企业长期价值对包括供应 商和客户在内的利益相关者的长远价值最大化至关重要。 3.所有权和经营权合二为一的企业，对企业发展的利弊。 宏伟公司由三大股东创始，最后股权变更，由股东赵勇一人掌控，成为宏伟 的掌门人，成功实现所有权和经营权合二为一，宏伟公司在赵勇的领导下，企业 的竞争力和价值不断提升。所有权与经营权合二为一，在一定程度上可以避免股 东与管理层之间的委托—代理冲突，股东赵勇对企业拥有绝对控制权。管理层目 标和股东目标高度统