证券投资的基本分析概述.pptxVIP

第六章 证券投资的基本分析;一、证券分析概述;3、作用 （1）有利于提高投资决策的科学性。 （2）有利于正确评估证券的投资价值。 （3）有利于降低投资者的风险。 ;（2）基本分析法分析的内容 主要包括：利率、汇率、经济增长率、通货膨胀、失业率、财政政策、货币政策等。; 3、证券投资分析的前提;二、宏观经济分析; 1、经济周期; ③ 要把握经济周期，认清经济形势，不要被股价的小涨小跌所迷惑。 ④ 由于不同行业受经济周期的影响不同，景气来临首先上涨的股票在衰退来临时一般会首当其冲地下跌。 ⑤ 可以利用GDP的增长速度及失业率等经济指标来判断经济形势的状况。; 2、货币政策; （3）货币政策的种类 ① 松的货币政策； ② 紧的货币政策；; 4、通货膨胀; ③ 恶性通货膨胀 ??? 指通货膨胀率维持在3位数以上。 物价连续狂涨，货币价值不断下降，人们不愿握有纸币，或抢购物资，或持有外币，将对经济社会生产、生活产生极其不利的影响，甚至引发政局动荡。;一、行业的定义及分析意义;二、行业市场结构分析;三、行业的生命周期分析;; 2、成长期 这是产业发展的黄金时期。市场需求不断扩大,盈利不断增加，引起大量的厂商进入该行业，因此企业破产的机会也比较大。 行业特点是：高风险、高收益。 是投资的“最佳时期”、“机会时期”。??;三、行业的生命周期分析;三、行业的生命周期分析;三、行业的生命周期分析;四、国民经济的周期性变化与行业分析 1、成长性行业 该行业的增长速度或发展水平与宏观经济的周期性变动无关，特别是不受经济衰退的影响，而是一直保持较高的增长速度。 主要依靠技术进步、产品的更新、更加优质的服务。因此其收益高于所有产业收益的平均水平。 在过去的几十年中，计算机、打印机等高科技产品行业就是典型的成长性行业。; 3、?防守性行业 该行业的产品需求相对较稳定,不受经济周期的影响。 如食品业和公用事业属于防守型行业。对其投资属于收入型投资，而非资本利得性投资。 4、成长周???性行业 这种行业既包含成长状态，又随经济周期而变动。 5、利率敏感性行业 这种行业受利率的变化影响较大。 主要是金融类企业。;四、行业的周期性分析;五、行业竞争分析;六、影响行业的因素分析;六、影响行业的因素分析;六、影响行业兴衰的主要因素 1、技术进步 ① 现在正是科学技术突飞猛进的时代，新技术不断推出新行业，也在不断淘汰旧行业。 ② 在众多的技术因素中，最重要的是要考虑产品的稳定性。 ③ 技术进步对行业的发展前景的影响是是十分明显的。在分析行业的技术因素是，一定要了解行业的现有技术以及正在研究和发展的新技术的进展和动态。;; 可以通过税收优惠、补贴、限制进口等措施来促进和限制某些行业的发展. 产业结构政策，应重点关注对主导产业以及幼小产业的扶持。 产业组织政策：包括两个方面的内容：①为企业创造平等的竞争环境以增强企业的活力；②促进企业达到合理规模以获得规模经济。 产业布局政策：主要内容包括地区发展重点的选择和产业集中发展策略的制定等。;4、产业组织创新 产业组织是指生产某种产品和提供某种劳务的企业群体，已经建成了分工协作的生产体系，并不断融入各种社会资源，并最终能独立生产出标志着该行业存在的产品时，便形成了产业组织。 推动产业形成和升级的主要力量是产业组织创新。 5、社会习惯的改变 人们的社会意识和消费倾向对许多行业都产生了明显的作用和影响，甚至影响到了一些行业的生存。;七、投资行业选择;1、行业选择的目标 就是要使投资所选择的行业的收益与其相应的风险相对应。 一般来说，应该选择处于成长期和成熟期的行业的股票。 2、不同行业所处生命周期的不同阶段;（一）公司基本素质分析 1、行业地位分析 行业分析是为了找出拟投资公司在所处行业中的地位。 看其是否属于领导企业、是否有影响力、有没有竞争力等。;3、产品分析 主要是分析上市公司产品的竞争能力 （1）?产品的竞争能力分析 ① 成本优势 主要是毛利率的变化。; （2）产品的市场占有率 ① 竞争力的大小是用市场占有率来衡量的。 ② 市场占有率包含两个方面：一是从地域分布来看；另一方面是从占同类产品的市场份额来看（销售率占同类产品市场总销售率的比重）。 （3）品牌战略 品牌是一个商品名称和商标的总称。 ; 4、