恶意融资与上公司的股权结构研究.docVIP

恶意融资与上市公司的股权结构研究 尽管融资成为部分上市公司的首要目标， 但决不是最终目标， 为 此，我们需要更进一步揭开恶意融资的面纱， 弄清恶意融资的来龙去 脉。其直接的根源在于我国上市公司特殊的股权结构。长期以来，由 于历史遗留问题的原因， 造成我国上市公司的股权结构很不合理， 大 股东拥有绝对控制权， 既给操纵上市公司提供了很大的便利， 也为借 助上市公司进行恶意融资提供了可能性和可行性。 面对一些上市公司 日益猖獗的恶意融资现象，监管层陆续出台了多项政策措施加以监 管，由于信息分布的不完全和不对称，监管层在大多数情况下，无论 在事前还是事后，都难以准确地分辨出上市公司的融资行为究竟是