戏剧性变化与预期纠偏.docVIP

戏剧性变化与预期纠偏 预期，源自现实，又改变现实。人是感性的，所以， 短期预期往往非理性， 并与现实呈现出常态化的偏离。 然而， 如果预期与现实发生系统性的重大偏离，那么，经济体系和 金融市场的运行就将面临巨大风险。因此，引导市场预期不 发生系统性偏离，是政策层前瞻指引和预期管理的重要目标。 近期，美国和中国的经济政策，均发生了一系列戏剧性 变化，市场预期也由此发生了频繁、 剧烈的波动。 我们认为， 中美政策高层都在主动引导市场预期，避免系统性偏离的发 生。预期纠偏是一个双向发力的过程，需要防止预期从一个 极端迅速转向另一个极端。这个过程需要持续一段时间，但 对实体经济和金融市场的长期稳定运行