国海证券-全球资本市场历史专题之四：股市百年英国篇，股市的黄金时代.pdf

2021 年11 月02 日 专题研究 固定收益研究 研究所 [Table_Title] 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 股市百年英国篇：股市的黄金时代（1951-2000 ） jiny01@ 证券分析师： 吕剑宇 S0350521040001 021lvjy@ 全球资本市场历史专题之四 投资要点： ◼ 20 世纪下半叶是英国股市的黄金时代，工业、采掘业、新兴服务业 先后成为股市中的宠儿。五十年代英国在美国的帮助下顺利地向重 相关报告 工业转型，同时货币贬值带来了汇率优势，助推英国工业品重新打 《全球资本市场历史专题之二 ： 股市百年英国 入世界市场，股市一扫二战后的低迷。 篇：钢铁时代的先行者（1851-1900 ）*靳毅，吕 剑宇》——2021-10-30 ◼ 60 年代随着其他参战国的经济恢复，英国工业竞争压力加大，增长 《全球资本市场历史专题之一 ： 股市百年英国 相对停滞，直到第二次英镑贬值后，股市才有所起色。第一次石油 篇：全球贸易的晴雨表（1801-1850 ）*靳毅，吕 危机中，因为能源基础过于依赖进口石油，英国工业界受损严重， 剑宇》——2021-10-29 不过油价大涨激发了北海石油 的开发潜力，石油与矿石采掘业先后 《全球资本市场历史专题之三 ： 股市百年英国 崛起并得利于第二次石油危机。80 年代撒切尔政府的自由化改革刺 篇：战争与衰落（1901-1950 ）*靳毅，吕剑宇》 激了银行信贷投放，在杠杆的作用下经济重回繁荣，同时欧洲一体 ——2021-10-29 化和全球化让英国较强势的消费品牌更多受益。90 年代英国开始去 《美国国债历史专题之十一 ： 百年美债：后金 工业化并重点发展服务业，这一时期金融、计算机等高端服务业在 融危机时代 *靳毅，吕剑宇》——2021-10-29 股市中的表现最为出色。 《美国国债历史专题之十 ： 百年美债：从互联 网泡沫到金融危机 * 靳毅，吕剑宇》—— ◼ 风险提示：市场波动风险。 2021-10-29 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 1、引言 自大航海时代以来，已经先后有多个国家登上了世界霸主的宝座，如荷兰、葡萄 牙、西班牙。然而若要论最早发展出成熟资本市场的国家，则非英国莫属。 看英国股市两百年的风风雨雨，不仅仅是观察英国经济、国运的历史沉浮，更能 一窥世界大势的山河变