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[键入文字] 关于 IV 指标助你回避投资黑洞 关于 IV 指标助你回避投资黑洞 ? ? ?近期德隆系上市公司股价暴跌引起了广泛关注，对于投资者而言，防范风险的关键 是分析盈利的质量。笔者提出了投资价值这一指标，以判别公司为股东创造的真实价 值，帮助投资者回避投资风险近期德隆系主要上市公司新疆屯河、湘火炬、合金投资 的股价崩溃给许多投资者带来了巨大损失，然而在此以前上述公司的资产、收入和净 利润总体上保持上升趋势，德隆也以此宣传其产业整合策略的成功。投资者很难理解 上述上市公司在表面不错的经营业绩背后为什么蕴藏着巨大的投资风险，同时也很困 惑如何通过公开信息的分析回避此类投资风险。本文通过引入新的业绩质量评价指标 投资价值(IV)，可以帮助投资者判别上市公司是否具有投资价值，回避此类上市公司的 投资风险。 ? ?投资价值指标的引入 ? ?投资价值(IV)是将当期经营活动现金流量扣除投资活动所需资金和资本成本后的资本 收益。 ? 1 [键入文字] ?用公式表示就是： ? ?IV=经营活动产生的现金流量净额+过去三年的平均投资活动现金流量净额 资本投入 额 加权资本成本率 ? ?其中，本年度经营活动产生的现金流量净额加上过去三年平均投资活动现金流量净 额，就是修正后的自由现金流量，本文下方的自由现金流量都是指这种修正后的自由 现金流量。由上可得投资价值(IV)的另一个计算公式： ? ?