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1;2;3;期权交易策略 1、备兑开仓 2、买入期权开仓 3、卖出期权开仓 4、以风险对冲为目的的基本策略 5、牛市行情期权交易策略 6、熊市行情期权交易策略 7、盘整行情期权交易策略;期权基础-概念;金大妈买房子;金大妈买房子;此时，房产商推出了这样的合约： 如果金大妈现在支付2万元合约费，那么在1年后： 金大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于100万，金大妈可以不买， 2万元不予退还。 这能不能解决了金大妈的担忧？;期权基础-概念;期权基础-概念;期权基础-分类;期权基础-分类;期权基础-分类;期权基础-分类;15;16;期权基础-术语;18;19;20;期权基础-术语（实值、平值、虚值）;（一）认购期权;那么当程大叔购买的这份股票认购期权到期时，X股票的价格可能有三种情况： 股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权，获利。行权价格是合约中约定的执行价。 股票市价=10元（行权价格），程大叔执行不执行期权没有区别。 股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，所以不执行期权。;程大叔的思考……;对于认购期权（认为将来股票会上涨）来说： 实值：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价） 平值：是指认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格= 市价） 虚值：是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）;（二）认沽期权;投资顾问提醒程大叔：程大叔购买的这份认沽期权是欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为3个月，只能在到期日执行：不可以提前执行，如果执行日不执行，则失效。 ;到期时，Y公司的股票价格可能会有三种情况： 市场股价20元（行权价格），程大叔执行期权，获利 市场股价=20元（行权价格），程大叔执行不执行期权没有区别 市场股价20元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，程大叔不执行期权;程大叔的思考……;（二）认沽期权（实值、平值和虚值）;期权基础-个股期权合约设计及运作;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;44;期权基础-期权与权证区别;期权基础-期权与权证区别;期权基础-期权与期货区别;期权基础-期权价值影响因素及内在价值与时间价值;期权基础-期权价值影响因素及内在价值与时间价值;期权基础-期权功能;期权基础-期权功能;（一）杠杆功能;杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益。;（二）有限损失性;（二）有限损失性;（二）有限损失性;（三）风险转移;（三）风险转移;期权基础-期权交易制度;60;61;62;63;64;65;66;67;68;69;期权基础-投资者准入及分级;期权基础-投资者准入及分级;期权基础-投资者准入及分级;期权交易策略 1、备兑开仓 2、买入期权开仓 3、卖出期权开仓 4、以风险对冲为目的的基本策略 5、牛市行情期权交易策略 6、熊市行情期权交易策略 7、盘整行情期权交易策略