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中国钢铁业上市公司股权结构分析 摘要中国钢铁业上市公司的股权结构存在股权过度集中、 国有 股所占比重过大、 机构股东欠缺等不合理因素这些因素使股东治理 权的行使受到阻碍也为公司控制权的转移设置了壁垒影响公司的 经营业绩中国钢铁企业要走向国际市场提高竞争力应改善其不合 理的股权结构股权结构作为公司治理的重要组成部分对股东的权 益、公司的业绩及有效的公司治理均有较大影响中国钢铁企业具有 典型的国有企业特征本文拟对其股权结构进行分析探讨股权结构 特征、存在的问题及对策以期为我国钢铁企业建立有效的公司治理 结构提供理论支持一、中国钢铁业上市公司股权结构的特点截至 2001 年底中国钢铁行业在深沪两地上市的公司共 12 家（见表 1） 其股权结构具有以下三个特征 1、股权过度集中适度集中的股权有 利于股权治理作用的发挥而股权过于分散每个股东的持股率比较 低其治理成本往往大于治理收益但股权过度集中大股东居于主导 地位在股东大会上起支配作用会抑制中小股东对公司治理的积极 性也容易造成对中小股东利益的损害所以股权的集中度可直接反 映出股东对公司治理作用的发挥一般说英、 美国家的股权集中度较 低德、日国家的股权集中度较高（见表 2）从表 2 中可看到股权集 中度最高的是德国但其最大的 5 位股东的持股率仍低于 50％而中 国钢铁上市公司的第一大股东持股率全部超过 50％平均持股率高 达 69.9