旅鼠效应-详解.docxVIP

? ? ? ? ? 旅鼠效应-名词详解 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 旅鼠效应(Arctic Hamster Effect) 目录 1 旅鼠效应定义 2 解析旅鼠效应 3 旅鼠效应产生的原因 4 旅鼠效应的影响 旅鼠效应定义 　　“旅鼠”——散户中不理智、容易陷入集体无意识的一群。巴菲特先生把旅鼠，曾经拿来比喻证券机构，股民就如旅鼠的家庭，当投资者的财富效应放大时，马上传到其他人的耳朵当中，不断有人会加入这个市场，数量迅速扩大，市场因此而急剧膨胀。来说明股市的跟风效应，最后给我们的忠告是，不要相信市场而要相信自己。 　　旅鼠是一种极普通、可爱的小动物，常年居住在北极，体形椭圆，四肢短小，比普通老鼠要小一些，最大可长到15厘米，尾巴粗短，耳朵很小。旅鼠主要分布於挪威北部和欧亚大陆的高纬度针叶林，旅鼠是北极所有动物中繁殖力最强的。 　　旅鼠在数量急剧膨胀之后，会发生一种现象：所有的旅鼠开始变得焦躁不安，到处叫嚷，跑来跑去，并且停止了进食。旅鼠们勇敢异常，充满挑衅性，肤色开始变红。它们聚集在一起，盲目而迷惘，忽然有一天，这些小家伙们开始向一个方向出发，形成一队浩荡的迁移大军，一直走到海边，然后从悬崖上跳进大海。 　　驱使旅鼠前进的，不是求死的欲望，而是惊慌。包括对饥饿的惊慌，以及对方向迷失的恐慌。正如投资者的突然增多，导致过多的钱追逐过多的股票，投资机会顿时减少。而当市场出现暴跌时，撤离市场的通道将非常狭窄，集体的恐慌导致了投资者的自杀性的抛售。这一波大牛市以来，有股民卖了房子去股票投资的，有操盘手儿子出来为父亲报仇的，有丈夫拿了生活费去股票投资的，仿佛资本市场随处有黄金可拾。市场已经出现疯狂迹象。 解析旅鼠效应 　　在旅鼠数量剧增，当地的食物变得稀少时，旅鼠和其他动物一样，会向其他地方扩散。人们观察到，在挪威山区，山上的旅鼠向山谷扩散，有一部分会逐渐到了湖边和海边，在那里安置下来。但随着后来者越来越多，有些就会试图游到对岸去，有的就被淹死了。这可能就是旅鼠集体自杀的神话的源头。 　　这群“旅鼠”现在已经站到了中国A股近5500点的峭壁上，正准备俯冲底不知在何处的 “海洋”。也许不用很久，大家将可以亲眼目睹他们的“悲壮”演出。 　　“大象”们集体跳舞、板块接力、上证综指拉升1200点不回头等，从去年八月中旬开始，中国A股以一种挑战传动牛市思维的方式狂飚突进。即使偶尔盘中也有大幅震荡的波动，那是也给散户们“练胆”的热身舞。 　　现在的中国A股，越来越象一座“围城”，里面的人都想跌跌撞撞地冲出来，而城外的人则接踵闯进去。从近几日的成交量看，沪市连续几天成交八百亿天量，也就是说，每天有八百多亿的“旅鼠”准备去投海，当然每天也有八百亿的资金在暗自庆幸能全身而退。 　　当然，如果说A股现在就将调整，则为时过早，至少在股指期货出来之前，肯定不会有真正的回调，但是，如果目前每日近八百亿的成交量不能持续，或者说没有更多的“旅鼠”冲进去为里面的“硕鼠”接盘的话，大盘短期内小调将不可避免。 　　可怜这些“旅鼠”，他们或倾囊而出，或搜亲刮友，或典当全部家当，本想在目前流光溢彩的A股牛市中不劳而获一把，最后搭进去的是自已和全部希望。 　　而令人不安的是，即使在这些“旅鼠”投海的过程中，许多机构都为他们大唱赞歌，有些机构甚至将目前已近40倍市盈率的A股龙头股--工商银行仍维持买入，而有些机构对以200倍市盈率亮相的中国人寿三年看高90元。 旅鼠效应产生的原因 　　旅鼠效应的产生原因有两条，一是群体成员倾向于与其他成员保持行为与信念的一致，以获取群体对他的认可及团体归属感；二是群体成员在对需要决策的事件拿不准的时候，模仿与顺从他人的行为与信念往往是安全的。 　　旅鼠效应在人类的投资活动中充分体现了出来。人们的投资行为往往会受到他人的影响，当大多数投资者都陷入贪婪的疯狂而拼命追涨时，很少有投资者能冷静而理智地抵制购买的诱惑；而当大多数投资者都陷入恐惧之中而拼命杀跌时，也很少有投资者能抵制抛售的冲动。 　　这种从众的压力是非常巨大的，然而，明智的投资决策往往是“预料之外而情理之中”的决策，大家都看中的热点板块的投资价值通常已经提前透支了，而聪明的投资者一般会不断观察与跟踪具有投资价值的股票，当它的股价下跌到合理的区间范围之内时(被大多数投资者忽视)，就会果断吃进。 　　很显然，这样做不仅需要专业的价值评估水平，更需要抵制从众压力的坚定意志与敢为天下先的巨大勇气。要从股市的情感漩涡中拔出来，要发现大多数投资者的不理智行为，他们购买股票不是基于逻辑，而是基于情感。 旅鼠效应的影响 　　大跌时群体恐慌的“旅鼠效应”发生，而投资机会也在这时降临。在经历了上轮大跌行情后，即使是最乐观的劵商研究员，也难以相信股市能如此迅速地抹平暴跌后