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2012 汽车整车行业研究报告 事 项 2 月 24 日，工信部、国家机关管理事务局等发布《 2012 年度党政机关公务用车选用车 型目录（征求意见稿） 》，规定 2012 年度公务用车全部选用自主品牌汽车。 主要观点 1、广义的全国公务用车市场每年销量在 30-50 万台车，主要分为两部分，预计主要自 主品牌企业将明显受益其中的 15-30 万台车的新增市场： 第一部分是专门通过政府采购系统招投标购买的， 主要是更新需求， 严格受 《党政机关 公务用车选用车目录》 管理和限制， 这部分购买的车型以通勤办事事务用车为主， 例如处级 单位行政人员共用的车， 购买车型也在 10-15 万元的主流合资品牌中级轿车为主， 还有一部 分为专用越野车 （如公安部门使用和林业部门使用） ，以大排量越野车为主。 其中据抽样调 查，目前公务车保有量在 100-150 万台车，按照 5-7 年更新周期计算，每年需求在 15-30 万 辆。公车改革的不断推进会不断降低这部分需求。 第二部分是通过下属企事业单位代为购买使用的公务用车， 属于体系外的公务用车， 不 受公务用车目录的影响，这部分用车以领导用车为主，多数为 30 万以上奥迪大众等合资豪 华车为主。 这部分需求量每年在 15-20 万台。 2、从 15-30 万台政府采购体系中公务车市场的结构来看， SUV 占 3-5 万台， MPV 占 2-5 万台，轿车占 10-20 万台。 3、现在公布的公务用车目录（征求意见稿）中全部选择自主品牌汽车，预期将是一个 长期政策， 中途改回到选择合资品牌的可能性非常小。 由于现在只是征求意见稿阶段， 截止 时间是 3 月 9 日，预计通过的可能性远大于被否决， 较大的可能是进行一些无关大局的修改 和补充。 4、政策效应分析：短期提升业绩，自主品牌长期发展的动力源已经找到。我们更加看 好国家对自主品牌企业的“广告”效应，树立广大消费者对中国自主品牌汽车的信心。 公 务用车对汽车消费具有极强的带动效应，对品牌形象的树立也有非常好的作用。 5、预计未来十年中国必将诞生 1-2 个世界知名品牌，从目前发展态势来看，从长城汽 车、江淮汽车、 上汽集团、 广汽集团这四个车企中诞生的可能性最大。综观国际汽车发展的 历史， 韩国将是中国汽车工业发展的借鉴道路， 韩国正是由于在 20 世纪 80 、90 年代大力倡 导在政府等公共领域使用自主品牌汽车，才有了现在的韩国现代和起亚品牌。 6、上汽集团短期业绩会受一定影响，但我们依然看好上汽集团自主品牌的长期发展前 景，给予推荐评级。由于上汽集团中合资企业（上海大众、上海通用）是目前公务用车中销 量最大的几个公司之一， 一旦新的公务车采购政策通过实施， 将分流一部分销量压力到私人 市场， 预计上海通用将受压最重，而上海大众由于良好的品牌口碑，产品持续旺销，预计业 绩受影响程度比较小。 7、业绩弹性分析之长城汽车： 长城汽车是国产自主品牌 SUV 中的龙头， 预计将最大受 益公务车采购政策，预计增加销量 3 万台 SUV ，2012 年业绩增长 5-6 亿元，主要抢占的是 丰田霸道、三菱帕杰罗、 CRV 的市场。 8、业绩弹性分析之江淮汽车：江淮汽车是国产自主品牌 MPV 中的