第十三章 国际营运资金管理.ppt

第十三章 国际营运资金管理;第一节 概述; 二、营运资金管理的目标 通过资金的合理流动和有效配置，实现各种流动资产持有的最优化。 三、影响营运资金管理的环境因素 （一）外汇暴露风险 （二）资金转移的时滞 （三）政府政策的限制 1.外汇管制 2.税收政策 3.其他政策 ;第二节 营运资金存量管理; 持有现金的动机: 交易动机、谨慎动机、投机动机。 （三）现金管理的方法 1.集中管理的优点： （1）规模经营 （2）信息优势 （3）全局性优势 2.多边净额结算P373-376 3.短期现金预算P376-378 4.多国性现金调度系统P378-380; 二、应收账款的管理 （一）独立顾客的应收账款管理 1.交易币种的确定 2.付款条件的确定 3.应收账款的让售与贴现 4.其他减少风险的方法 （二）企业内部的应收账款管理 1.提前或延迟付款 2.设置再开票中心; 三、存货的管理 （一）存货购置决策考虑的因素 1超前或延迟购置的成本 2存货的类型 （二）存货定价决策 P388;第三节 营运资金流量管理; （一）一般性政策 1.合理设置现金管理中心 2.合理安排股利汇付 3.合理安排特许权使用费和其他费用的支付 4.合理确定内部转移价格 （二）对高度通货膨胀国家的策略 1.不保留闲置资金 2.最大限度的透支 3.合理利用商业信用 4.采用现销方式 5.及时结算和换汇 ; （三）对货币趣于升值国家的政策 1.保持持有货币净额为正 2.货币资产要大于负债 3.及时换算 二、国际流动资金的限制因素 1.政治限制 2.税收限制 3.外汇限制 4.流动性限制; 三、国际企业资金转移计划（制定子公司货 款计划） （一）分析汇款目的 1.偿付所用母公司资源 2.更好地配置资金 （二）影响汇款数量的因素 1.资本结构 2.负债情况 3.预期收益 4.母公司的态度 5.东道国的有关政策 6.历史数据; （三）确定汇款的形式 1.股利汇付 2.各种费用的支付 3.转移价格 （四）综合决策，制定计划 四、国际营运资金转移的方式 （一）一般方式 1.股利汇付 股利汇付应考虑以下因素：; (1)税收因素 (2)外汇风险因素 (3)政治因素 (4)资金的可获得性 (5)子公司的规模和建立的时间 (6)合资企业中其他股东的态度 2.特许权费、服务费、管理费的支付 统算法：子公司只向母公司汇付股利，而不另交其他费用。 非统算法：除汇付股利外，还采用特许权费、服务费、管理费的方式转移资金。; P397-399 3.转移价格 4.公司内部信贷 （二）资金冻结条件下资金转移和利用的技巧 1.投资前策略: 必须充分考虑资金冻结的因素 2.资金投入后可采用策略： （1）非统算法 （2）通过金融中介贷款 （3）内部应收账款的提前或延迟付款 （4）开辟新的出口业务 ; 3.资金无法转移策略: 采取在当地再投资策略。