并购基金的运营管理退出策略和利益分配.pdfVIP

并购基金的发起模式、运营管理退出策略和利益分配 并购基金在我国资本市场中尚处在起步阶段，而“上市 公司 +PE”类并购基金运行模式已日趋成熟，通过上市公司 与 PE机构的合作，可为上市公司的长期发展提供主动性的 外在增能动力源。 一、 并购基金概述 并购基金是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得 标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重 组、改善、提升等方式，实现企业上市或者出售股权，从而 获得丰厚的收益。 并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基 金管理人通过私下与投资者协商进行。从历史数据看，国内 的并购基金一般投资期限通常为 3 到 5 年，国际上的并购基 金从投入到退出一般需要 5 到 10 年时间，年化内部收益率 (IRR) 可达到 30%左右。 在投资方式上，并购基金多采取股权投资方式，极少涉 及债权投资。投资标的偏向于已形成一定规模和产生稳定现 金流的优质企业。 并购基金投资退出的渠道有： IPO、售出、兼并收购、 标的公司管理层回购等。 二、并购基金的合作模式