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中级会计职称《财务管理》知识点：风险偏好 知识点：风险偏好 是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本 态度。风险就是一种不确定性，投资者面对这种不确定性所表现出的态度、倾向便 是其风险偏好的具体体现。 根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险 追求者和风险中立者。 1.风险回避者 当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产;而对于同样风 险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益的资产。但当面临以下这样两种资产 时，他们的选择就要取决于他们对待风险的不同态度：一项资产具有较高的预期收 益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。 风险回避者在承担风险时，就会因承担风险而要求额外收益，额外收益要求的多少 不仅与所承担风险的大小有关(风险越高，要求的风险收益就越大)，还取决于他 的风险偏好。对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。一般的投资者和 企业管理者都是风险回避者，因此财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险回 避者的，并不涉及风险追求者和中立者的行为。 2.风险追求者 与风险回避者恰恰相反，风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢 收益的稳定。他们选择资产的原则是： 当预期收益相同时，选择疯险大的，因为 这会给他们带来更大的效用。 3.风险中立者 风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预 期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们 带来同样的效用。