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— PAGE \* Arabic 1 — 投资与经济增长关系的分析 投资与经济增长关系的分析   适的指标。本研究拟采用动态计量经济学所倡导的误差修正模型来描述建设投资和国民经济的相互作用。建立经济学模型的传统方法主要是以理论为导向，依据某种已经存在的经济理论或者已经提出的对经济行为规律的某种解释设定模型的总体结构，这种建模途径对先验的经济理论有很强的依赖性。这种建模方法在20世纪70年代的经济动荡前屡次预测失灵，促使人们寻求另外的建模方法。20世纪70年代末80年代初，以英国经济学家D·F·Hendry 为代表，提出了动态建模的方法，交替利用经济理论和经济数据提供的信息，在协整理论的基础上建立反映变量短期波动和长期均衡的误差修正模型(1998)。  三、数据与模型   一般来讲，在经济数据中，以不变价格表示流量的序列往往表现为一阶单整。因此，从理论上判断，LnGDP、LnFAI和LnCI序列都应该是一阶单整。采用Dickey 和Fuller于1979年、1980年提出的ADF方法进行单整检验结果也表明，的确如此。然后，可以将方程设定为一般的自回归分布滞后模型。模型的右边包括被解释变量的滞后、解释变量及其时间滞后项。得到方程为：   对于固定资产投资方程，用最小二乘法估计这两个自回归分布滞后方程，采用逐步回归(Stepwise)方法，剔除不显著的变量。在固定资产投资方程中，LnGDP[,t-1]、LnFAI[,t]和  LnFAI[,t-1]被引入方程。可见方程的显著性很高，完全可以通过检验。常数项的t值很小，并不显著。（由于此方程对后面的过程只有理论上的意义，因此不必剔除常数项。）其他各项系数在99%的置信水平下显著不为0。该方程的残差类似白噪声。在建筑安装投资方程中，也是LnGDP[,t-1]、LnCI[,t]和LnCI[,t-1]被引入方程。方程的显著性很高，完全可以通过检验。常数项的t值很小，也不显著。其他各项都在99%的显著性水平下显著不为0。可以看到，以上两个方程中LnFAI[,t-1]和LnCI[,t-1]前的系数为负值。出现这种现象的原因是由于它们分别与LnFAI[,t]和LnCI[,t]之间存在着共线性的关系，导致两者的系数在一定程度上能够互相任意分配。但这对后面的研究影响不大。  （一）求长期均衡方程  下面可以用简单的回归分析求得长期均衡方程。对于固定资产投资方程，长期均衡方程为   可见，整体显著性明显满足。各项系数的显著性检验均顺利通过。从此均衡方程可以计算ecm序列（即残差序列）：   Adjusted R[2]=0.982 F=980.657  整体显著性明显满足。各项系数的显著性检验均顺利通过。ecm[,t-1]=LnGDP[,t-1]-3.228-9.793LnCI[,t-1]。  （二）、建立误差修正模型  1.固定资产投资方程  考虑到在初步设定的方程中LnFAI[,t]、LnFAI[,t-1]和LnGDP[,t-1]都比较显著，在建立误差修正模型时引入△LnGDP[,t]，△LnFAI[,t]，ecm[,t-1]，以保证方程的包容性。设定  差修正模型为：p=0.0002，可见整体显著性明显满足。从变量显著性检验来看，两个方程的ecm[,t-1]的显著性较低，但是，考虑到它们重要的经济意义，仍不将其剔除。  （三）、弹性分析  在以上两个误差修正方程中，△LnFAI[,t]和△LnCI[,t]前面的系数可以看作是GDP对FAI 和CI的弹性系数，因此，可以根据方程的系数对它们进行弹性分析。△LnCI[,t]前的系数为0.324，这说明国内生产总值对建筑安装投资的弹性系数为0.324。当建筑安装投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.324%。而△LnFAI[,t]前的系数为0.317，这说明国内生产总值对固定资产投资的弹性系数为0.317。当基本建设投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.317%。这是非常重要的结论，定量地给出了建设投资对国民经济拉动作用的大小。可以看出，建设投资对国民经济的拉动效应大致是这样一个概念，即当建设投资增长1%时，能带动国内生产总值增长大约0.32%。以往的分析往往仅限于定性，没有反映出真正的定量关系。从两个弹性系数可以看出，建设投资对国民经济的增长有很大的促进作用，弹性系数都较大。  五、我国投资规模与经济增长关系  分析我国经济发展的历史表明，投资对经济增长具有强有力的推动作用，也就是说，经济增长率的高低在相当大的程度上取决于投资规模的大小及其增