初创公司如何分配股权与期权.pdfVIP

如文档对你有用，请下载支持！ 初创公司如何分配股权与期权 股权配置是所有 CEO 必须考虑的问题。它涉及两个层面：项目方与资方之间的利益分配； 项目方与管理层（包括联合创始人）的利益分配（含期权） 鉴于 6 月底将与中联、爱视，讨论股权分配问题。以下主要阐述并介绍资方与我方的外部 利益分配。 我们用一个虚构的例子进行说明： 奥创公司融资概况 假设奥创从一个想法到上市至少需要三轮融资： A 轮：小规模证实商业模式 B 轮：快速发展、复制商业模式 C 轮：形成规模和行业垄断，并达到上市要求 考虑到实际情况， 伴随公司的发展， 人才不断引入， 需要拿出部分股权和期权作为人才激励 的手段 每一轮 VC 的资本引进，公司大概需要稀释 25%-40% 的股权（过度稀释自己股权，将带来 企业管理者无法管理控制企业的弊端） 两个概念： 1. 如果公司业绩发展好，每一轮融资时的估值在上一轮的基础上翻番，这叫 Up round ， 溢价； 2. 但现实中，创业公司难免出现坎坷，比如上一轮融资的钱烧光了，而业绩并未释放。那 么急需引入新资本， 这样的公司在谈判时将会很被动。 资方愿意跟投， 但是估值将会被 压的很低， 甚至会低于上一轮的价格， 然而创业者别无选择， 只能折价选择新的投资人 进入，这叫 Down round ； 如文档对你有用，请下载支持！ 我们按照公司发展的过程，整体测算一下股权稀释的过程 初创时的股权结构 设立期权池后的股权结构 A 轮融资后，同比例稀释 35% ，股权结构 B 轮融资后， A 轮投资人发稀释条款，同比例稀释 37.5% 后股权结构： C 轮融资后，同比例稀释 38.46% 后股权结构： 上市，公司拿出 20% 股权去募集资金，同比例稀释 20% 股权后股权结构 根据以上数据，可以推算。前期股权的分配尤为重要 那么，创业公司开张时应发行多少股份？这是一个尤为重要的问题！ 但是，这个问题并没有统一的标准答案，个人建议初创团队先发约 10,000,000 股，在这个 基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市之时，公司的总股数将达到 100,000,000 — — 150,000,000 之间。如果上市时每股价格定价 8-10 元，这家公司市值会有 8-10 亿，只要 估值超过发行价，马上成为资本热捧的企业。 把股数定一千万股还有其他原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出 0.5% 来，对一家总 股数是 10,000,000 的公司来说就是 50,000 股，而对于一家总股份为 100,000 的公司，仅 仅是 500 股，哪一种更有吸引力呢？！所以，我建议，给员工股份别给百分比，直接给股 数！这样更加直观，更有吸引力。 创始团队股权结构： 股东 股权类型 股份 股份比例 CEO 普通股 5,000,000 50% CTO 普通股 3,000,000 30% COO 普通股 2,000,000 20% 如文档对你有用，请下载支持！ 合计 10,000,000 100% 奥创凭借其优秀的团队和独特的经营理念，获得投资人的青睐。 A 轮融资以前估值 390