南大财物管理 第6章 长期筹资决策.pptVIP

计算边际资本成本 序号 筹资总额的范围 筹资方式 资本结构 资本成本（%） 边际资本成本（%） 1 0~3 长期债务 0.20 6 1.2 优先股 0.05 10 0.5 普通股 0.75 14 10.5 第一个筹资范围的边际资本成本=12.2 2 3~5 长期债务 0.20 6 1.2 优先股 0.05 10 0.5 普通股 0.75 15 11.25 第二个筹资范围的边际资本成本=12.95 第三十页，共64页。 序号 筹资总额的范围 筹资方式 资本结构 资本成本（%） 边际资本成本（%） 3 5~10 长期债务 0.20 7 1.4 优先股 0.05 12 0.6 普通股 0.75 15 11.25 第三个筹资范围的边际资本成本=13.25 4 10~20 长期债务 0.20 7 1.4 优先股 0.05 12 0.6 普通股 0.75 16 12 第四个筹资范围的边际资本成本=14 5 20以上 长期债务 0.20 8 1.6 优先股 0.05 12 0.6 普通股 0.75 16 12 第五个筹资范围的边际资本成本=14.2 第三十一页，共64页。 第三十二页，共64页。 6.2 杠杆效用与风险 一、杠杆原理的基础 (一)、成本习性 （一）成本习性分类 固定成本 变动成本 混合成本 第三十三页，共64页。 （二）边际贡献 M=px-bx =