20211121-光大证券-新能源、环保领域碳中和动态追踪（三十九）：绿电将纳入江苏电力市场交易，能耗双控背景下绿电有望实现量价齐升.pdf免费

2021 年11 月21 日 行业研究 绿电将纳入江苏电力市场交易，能耗双控背景下绿电有望实现量价齐升 ——新能源、环保领域碳中和动态追踪（三十九） 要点 电力设备新能源 事件：11 月19 日，江苏省发布 《关于开展2022 年电力市场交易工作的通知》， 买入（维持） 明确统调光伏发电按照全年不超过900 小时、风电按照全年不超1800 小时电量 参与年度市场交易。 环保： 江苏电力需求持续高增，且能耗双控一级预警背景下有着较强的绿电需求 买入（维持） 作为沿海地区的经济大省，疫情后江苏经济运行稳定复苏，2021 年前三季度GDP 作者 同比增长10.2%达8.5 万亿元，排名全国第二；而与经济发展密切相关的用电量 分析师：殷中枢 也维持了较高增速，2021 年前三季度全国全社会用电量同比增长12.9% ，江苏 执业证书编号：S0930518040004 全社会用电量同比增长14.95%至5359 亿千瓦时，电力需求维持高增。 010 yinzs@ 同时，江苏亦有着较重的能耗降低任务：2021 年上半年江苏是江浙沪地区唯一 的“双红”省市（能耗强度降低进度目标和能源消费总量控制目标均为一级预警）。 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 在电力需求高增和能耗双控的双重影响下，江苏多个地区已开始通过限电等手段 021 控制能耗。提升绿电使用一方面有助于解决当前电力供需形势的紧张问题、在限 haoqian@ 电时期保障企业正常用电，另一方面在国家鼓励地方增加可再生能源消费降低能 耗的背景下也有助于缓解能耗问题，因此江苏有着较强的绿电需求。 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 绿电将纳入电力市场交易，实际交易电量及交易价格均有望上行 021 10 月26 日，江苏印发《关于进一步做好深化燃煤发电上网电价市场化改革工作 huangshuaibin@ 的通知》，提出未来将进一步推动各类电源进入市场交易，形成市场化上网电价； 联系人：陈无忌 11 月19 日，江苏印发 《关于开展2022 年电力市场交易工作的通知》，明确燃 021 煤、核电、燃气、统调光伏风电等发电企业均将参与年度电力市场交易，这也是 chenwuji@ 10 月12 日全国深化燃煤发电上网电价市场化改革后第一个将绿电纳入电力市场 联系人：和霖 交易的省份。 021 helin@ 交易电量方面，江苏电力供需形势紧张且能耗双控压力较大，因此我们认为绿电 交易电量规模有望显著提升。交易电价方面，政策明确市场交易价格浮动范围为 行业与沪深300 指数对比图 燃煤机组发电基准价上下浮动原则上不超过20% （0.3128~0.4692 元/千瓦时）， 高耗能企业市场交易电价不受上浮 20%限制；当前时点燃煤市场化电价处于相 对高位的背景下，绿电交易价格亦有望上浮；此外，高耗能企业对于绿电需求更 甚，亦有望支付更高的环境溢价以获得绿电。 平价项目参与意愿较强，存量项目将视原补贴强度及现金流需求而定 对于绿电平价项目而言，参与绿电交易的电价有望在平价基础上上浮，因此我们 认为其有着较强的参与意愿；而对于绿电存量项目而言，本次通知明确带补贴的 风光